三年赚了100% 又一批基金经理进入“百亿俱乐部”.docxVIP

三年赚了100% 又一批基金经理进入“百亿俱乐部” 曾经笔者做了一回垃圾基金的分析，说这些基金经理怎么怎么不行。然后就有老铁被笔者带节奏了，留言得意加鄙视：基金经理的投资水平还不如我呢。 当时我就震惊了：你要是基金经理，可真不一定比人家强多少哦。 道理很简单，面对10万，你可能会很潇洒，想怎么玩就怎么玩。但是如果百亿的资金摆在你面前，想想一个不小心就蒸发个十亿，几十亿，你还能自如吗？ 所以为了稳定，百亿基金经理比较少的调仓换股，持股更分散，这样就影响基金经理发挥专业优势。 大规模基金也可能错过市场风格转换，因为大规模基金偏好大盘蓝筹股，部分成长性强但规模小且流动性差的个股难以对基金业绩抬升起到显著的经济效益。 还有大规模基金交易费率低，能享有低成本带来的好处。 所以，做个百亿基金经理更难。最近基金一季报纷纷发布，出现了好几位新晋百亿基金经理。 首先就是前海开源的邱杰目前管理规模超过135亿。 邱杰之前还只是管理几只只有几千万的迷你小基金，后来因为众所周知的，前海开源业绩爆表，吸引了不少基金买。 其中前海开源再融资从5亿增长到了25.86亿；刚刚结束募集的前海开源优质成长一口气募集65亿。 再看景顺长城的刘彦春，目前管理基金规模超过186亿。 刘彦春之前只管理鼎益和新兴成长这两只规模不大的基金。但业绩表现优秀。 去年2月份开始，先后接手景顺长期内需、内需增长二号；还有就是景顺长城集英新募集38亿、新兴成长暴增68亿，刘彦春成功晋级百亿基金经理。 再有就是中欧基金的周应波，123亿。 目前周莹波管理的中欧时代先锋，从2023年成立至今，收益已经翻倍，规模54亿，也可以说业绩爆表了；2023年4月份又新发两只基金。 其他还有交银施罗德的何帅、嘉实基金的谭丽等。 拿钱买百亿光环，干不干？ 但是呢，一定要提防百亿光环，因为一不小心会跳坑里。 有投资者说一点不喜欢这种百亿基金，超过百亿基本上和东方一样差不多了，虽然不是一个基金超出百亿，随大盘沉浮，何帅的基金最近完全是失去了灵气。 再看个前车之鉴。 2023年，作为公募界的话题人物，任泽松曾因高度集中持仓板大赚而备受赞誉，又因板持续调整基金亏损严重而饱受质疑。 至当年6月25日宣布离任，他管理的中邮战略新兴产业累计回报仍然超过200%，但众多追高买入的投资者深套其中，由他管理的中邮信息产业发行规模超126亿元，当时净值一度几近腰斩。有投资者说这些基金经理很快也将名落孙山。额，有几分道理，就跟买股票似的，当人家股价飞天，才吸引来人群涌入，但那个时候，行情差不多尾声了。 说到2023年的任泽松，感觉前海开源也有点像，风格激进，持有大量券商和猪肉，高度集中，今年大赚。 但现在股市已经涨了很多，不少股票估值趋于合理，券商阶段性的完成牛市报幕任务。接下来能否再次踏准节奏，跟上新的行情，有待观察。 买百亿基金经理产品的另一个隐忧是规模大影响发挥。 中欧周应波在一季报的中的文字表述来看，基金经理管理基金规模的快速扩张已经对基金经理造成了一定的困扰……总体上基金经理面临的困局就是：业绩好了→人气高涨→投资者大量买入→基金规模暴增→基金管理难度加大→基金业绩平庸、钝化……到底哪个能跟？ 作为新晋百亿基金经理，他们管理基金的应对能力还待考验。 笔者认为可以考虑下周应波的中欧时代先锋。 中欧时代先锋意识到了规模的成长，按照“聚焦能源变革，关注地产风险”的思路，在更大的范围内选择景气行业、拉长持股周期、继续坚持稳定换手率。 行业上，周应波按照行业景气度做配置，选择景气度向上的重点关注行业中的个股；虽然某些行业指数处于下行阶段，但基金经理有很强的行业内选股能力，alpha值远高于其他同类型的基金经理。 19年以来，周应波重点在看好的能源变革、科技创新、消费升级等方向上，选中了五粮液、温氏股份等大牛股；和16-18年重点配置电力设备、电子、计算机等截然不同，这说明转换行业还是蛮快的。 另外，还是可以定投指数基金，像中证500、沪深300指数，上次笔者说的5G相关的主题基金也可以做个激进点的投资。今年5G是大，错过就太可惜啦。