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国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》论述题 附答案（试卷号：1050） 一、论述题 1.试论经济数据修正的政策含义。 答：（1)由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济 数据进行修正是提高货币政策实施效率的必要前提。影响的重要方面 是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。（3-5分） ②）货市政策中介目标的选择。中介目标是否选择货币供应量？实证 结论是肯定的，对GDP数据修正可能也会改变货币口径的选择：以货 币供应量作为中介自标还涉及货币统计范围及其调整的问题。（3一5 分） (3)制度框架。中央银行根据GD数据来制定货币政策，就会低估经济 的波动性 ，从而延误货币政策时机或者减小货币政策力度：即使中央 银行认识到GP数据存在问题，试图及时采取适当力度的货币政策： 但是由于GDP数据的官方性质和权威地位 ，中央银行将很难说服政府、 人大和公众从而实施其货币政策意图 ，特别是在中央银行独立性不足 的情形下更是如此。（3-5分） (4)价格指标选择。价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主 要包括核心通货膨胀率、广义的价格指数、资产价格。（3-5分） 2.试论治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性政策选择。 答：（1)股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及 政府在税收上的短视又助长了股东掠夺，从而使经济中利益与风险在 时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过 加强监管予以解决。（2-4分） (2②)首先是加强对金融机构的监管。包括明确坚持资本监管的重要性， 对股东和高级管理者的收益适当管理等。(5-8分) (3)其次是对中国的金融业加强监管。包括改变坏账与利润分离的财 务管理方式、严格执行资本监管原则，从整体上解决中国银行业资本 不足的问题：通过资本监管，进一步放开银行业，以填补某些真空地 带 ；通过资本监管，解决银行业创新不足的问题：通过资本监管，增 强银行投资者与经营者的风险意识 ，防止过度竞争造成的行业伤害； 在金融业高管中实行限薪措施等。（③-8分） 3.试论国际货币体系的重建思路。， 答 ：（1)重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽 的、为美国政府操纵的国际货币体系 ，无法满足国际经济平稳发展的 需要。（3-6分） (2)充当国际本位货币的条件 ：价值具有稳定性：数量具有非稀缺性。 (36分） (3国际货市体系的重建思路 ：取消美国在国际金融组织中独一无二 的否决权 ，削减美国的投票权 ：根据各国在国际经济发展和金融稳定 等方面的贡献 ，重新分配投票权；要求美国维持国际收支平衡 ，减少 政府预算赤字 ，控制美元过多供应 ：选取并培育美元替代物 ，借鉴欧 元创建经验 ，最好形成美元、欧元、东亚统一货市三足鼎立局面 ：长 远打算是建立世界中央银行发行世界统一货币。（4-8分） 4.试论菲利普斯曲线理论演变对货币政策实施的影响。 答：（1)通货膨胀与失业两者之间短期内的替代关系取决于公众对通 货膨胀的预期。当偏离公众预期时，货币政策对实体经济的影响最大 但是，如果中央银行为了系统地增加实际产出而不断地试图偏离公众 预期，则公众的预期一定会随之改变。因此公众的预期与中央银行以 往的业绩密切相关。中央银行的信誉度有助于以较低成本恢复到理想 水平。(3-5分） (2)对菲利普斯曲线具体形状的研究可以导致两种完全不同的货市政 策策略。第一种是积极的中央银行策略，第二种是以稳定为导向的中 央银行策略。从建立中央银行信誉度的角度讲 ，应当采取第二种策略。 (3-5 分) (3)中央银行稳定通货膨胀的信誉度非常重要 ，是市场自我稳定机制 发挥作用的前提。中央银行在实施货币政策时首先应当明确目标，必 须避免货币政策本身成为一种冲击。其次应当在立法层次上强调价格 稳定的重要性 ，以及在货币政策决策时采取透明的方式。这些都有助 于中央银行“信誉”的建立，也会有助于在制度层面上稳定私人部门 的预期。（3-5分） (4)在明确目标的基础上 ，中央银行还应当综合分析各种因素。通货 膨胀的形成是一个复杂的过程 ，是预期和当前及过去各种冲击相互作 用的结果。因此菲利普斯曲线无法充分解释整个通货膨胀的过程。如 果我们不能对通货膨胀进行综合分析 ，则会对经济造成伤害。（(3-5 分）