资本运营与创新的关系 .pdfVIP

资本运营的特点与模式创新 资本运营既不是什么高深莫测的理论，也不是一文不值的学 说，就其方法和理论而言，应该说都是浅显易懂的内容； 就其 价值而言上至国家下至黎民百姓都有其实际意义，它不仅 关系 到各类投资者的投资回报更关系到国家的经济安全和社会发展， 本文仅就其特点和模式创新谈些观点。 一、什么是资本运营？ 资本运营又称资本经营，就是通过推动资本转移获得投资 回报的经营活动。 提出资本运营理念，就是为了区分资本运营与资产运营， 其目的就是为了实现资本运 营与资产运营的专业化分工， 让 资本运营的专家更加关注企业之外资源的优化配置， 让资产 运营的专家更加关注企业之内资源的优化配置，在专业化分工 的体制下实现更高的运营效率。所谓资本运营的特点就是与资 产经营的比较中得到的。 资本经营与资产经营的主体不同，前者是投资者或准投资 者，后者是投资者的资产托付人。 资本经营与资产经营的对象不同，前者经营的是资本，后 者经营的是资产。资本经营 不改变企业状况，仅仅改变投资人 在企业的地位，根据投资数额的变化成为独资股东、控股 股东、 非控股股东或非股东，从投资变化中获得投资回报；资产经营 不改变投资人的地位，却一定要改变资产的形态，将原材料转 化为商品，商品换回货币，在这种变化的循环往复中 获得经营 收益。如果从会计的角度理解，资产经营调整的是资产负债表 中左边的 “资产”关 系，资本经营调整的是资产负债表右边的 “产权”关系。 资本经营与资产经营的手段不同，资本经营是从投资运作 上寻求利益，研究投资对象 的产业地位和价值变化趋势， 通 过投融资活动获得投资回报； 而资产经营是从已有投资对象 的内部寻求利益，研究的是资产形态的具体转化或向社会提供 服务的具体方式，通过供产销 或劳务活动获得经营回报。 资本经营与资产经营研究问题的层面不同，资本经营站在 企业之外研究产业关系，寻 找经济结构的缺口、产业结构的短 线，从相对宏观的层面优化资源配置；资产经营站在企业 之内 研究产品关系，寻找提高生产效率和降低生产成本的途径，从 相对微观的层面优化配置资源。 资本经营与资产经营又是不可分割的相互依存，资本的价 值取决于资产经营的结果，而资产经营却依赖于资本的存在而 存在。 近年来，国外资本不断涌入我国，一方面为国内经济发展 提供了必要的资金，使我国 经济发展获得了前所未有的发展速 度；另一方面，由于外资对各种产业链的关键环节进行控 制， 也使我国面临一些列的经济安全问题，例如农业的粮种问题， 食用油价格问题，电子产 业的知识产权控制问题， 这些问题 都反映我们对资本运营关注的还不够， 对投资结构与国家 整 体经济安全认识不够。而那些国际投资巨头正是利用对产业链 的关键环节的控制，获取超 额利润。 郎咸平先生就此专门写了 《产业链阴谋》 ，实际上这不 是什么阴谋，资本运营就是通过 对产业链关键环节的垄断和控 制实现其投资利益。 伴随着中国钢铁业规模的迅猛发展， 国 际 铁矿石涨价也进入了快车道。自 1996年我国钢产量首次突 破 1亿吨，其后又用了七年的时间，在 2003年迈上了 2亿 吨的台阶。再后，中国钢铁业就进入了更快的发展阶段，2005年 产量突破 3亿吨，2007年钢产量就达到 4.89亿吨，占全球 产量的 40％。按今年上半年全国 钢铁产量增势， 2011年全 国钢产量将接近甚至突破 7亿吨。这么大的产量必然带来国际 铁 矿石供应价格的变化，2000年，铁矿石每吨不到 20美元， 到 2010年第四季度已经上涨至 每吨 147美元。铁矿石价格 高涨一是因为铁矿石有市场，二是因为铁矿石供应商垄断了市 场。 资本运营研究的核心内容就是预期产业未来发展关系，选 择供不应求或可能出现垄断 的关键产业进行投资。但是，国内 在这方面的研究却十分缺乏。中国 50%的土地需要钾肥， 自给 率仅有 30%，每年需要进口 500至 700万吨，加拿大华裔周 丹元女士看到了这个问题， 就收购了加拿大第二大钾肥公司 阿萨巴斯卡钾肥公司， 准备将其卖给中国钾肥生产企业， 2008年几次来到中国，但是，连续遭到拒绝。可是，国际矿业 巨头必和必拓立刻意识到其 后的重大商机，不仅以 3.4亿加 元(折合 22亿元人民币)收购了阿萨巴斯卡钾肥公司，还进行 了一系列的钾肥资源的收购战， 直到 2010年