《国际金融》第四章习题答案 (2) .pdfVIP

读书破万卷 下笔如有神 习题答案 第四章 国际储备 本章重要概念 国际储备：亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资 产。 国际清偿力：亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的 现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。 自有储备：即狭义的国际储备，主要包括一国的黄金储备、外汇储备、在 IMF 的储备头寸和特别提款权。 借入储备：在国际金融的发展过程中，一些借入资产具备了国际储备的三大特征，因此，IMF 把它们统计入国际清偿力的范围之 内。这些借入储备资产主要包括：备用信贷、互惠信贷协议、借款总安排和本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。 储备货币分散化：亦称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。 国际储备需求：是指为了获取所需的国际储备而付出一定代价的愿意程度，具体而言，它是指持有储备和不持有储备的边际成本 二者之间的平衡。 在 IMF 的储备头寸：亦称“在 IMF 的储备部位”、普通提款权，指成员国在 IMF 的普通账户中可自由提用的资产。 特别提款权：特别提款权的含义可从两个层次来理解。从名称上看，特别提款权指 IMF 分配给成员国的在原有的普通提款权之外 的一种使用资金的权利，它是相对于普通提款权而言的。从性质上看，特别提款权是 IMF 为缓解国际储备资产不足的困难，在 1969 年 9 月第 24 届年会上决定创设的、用以补充原有储备资产不足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。 国际储备结构管理：是指一国如何最佳地配置国际储备资产，从而使黄金储备、外汇储备、在 IMF 的储备头寸和 SDR 四个部分的 国际储备资产持有量之间，以及各部分的构成要素之间保持合适的数量构成比例。 复习思考题 1．国际储备与国际清偿力有何区别与联系? 答：国际储备亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切 资产。 国际清偿力亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现 实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。前者称为无条件的国际清偿力、自有储备、第一线储备， 后者称为有条件的国际清偿力、借入储备、第二线储备。通常，国际清偿力又称作广义国际储备，无条件的国际清偿力称作狭义国际储 备，这也就是我们通常所指的国际储备。 读书破万卷 下笔如有神 一般而言，有条件的国际清偿力包括备用信贷、互惠信贷协定、借款总安排和该国商业银行的短期对外可兑换货币资产。就流动 性而言，因受资产所有权及时间的制约，第二线储备流动性较第一线储备弱，但二者的汇总 (国际清偿力)全面反映了一国为弥补国际收 支逆差所能动用的一切外汇资源。 2．什么是国际储备货币分散化?其原因是什么?欧元启动后对现存的国际储备货币格局产生什么影响? 答：储备货币分散化亦称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。 出现国际储备货币分散化的原因是多方面的，但最根本的原因在于主要发达国家经济发展的不平衡与相对地位的此消彼长。二战 后初期的美国，正是仰仗其经济金融实力的压倒优势，才使美元取得等同于黄金的地位，但此后美国经济饱受贸易赤字与财政赤字 “双 赤字”的困扰，经济地位相对下降。70 年代，由于美元危机不断发生、固定汇率制瓦解及两次 “石油危机”冲击等原因，美元储备在各 国外汇储备中所 占比重迅速下降，此后又经历了美元 80 年代前半期的汇率上涨与 80 年代后半期的汇率下跌，国际储备币分散化的趋势 终成定局。由于世界经济发展不平衡规律的作用，在外汇市场汇率频繁波动的背景下，国际储备货币以美元为主导的分散化趋势将持续 发展。 1999 年 1 月 1 日，欧元正式启动，德国马克、法国法郎等被欧元取而代之。依托欧元区的经济实力，欧元的市场认可度和市场地 位有了较大的提升。自 1999 年启动以来，欧元所占外汇储备的比重逐年上升，1999 年，这一比重为 13.5%，到 20XX 年，该比重上升了