次贷危机与多德-弗兰克金融改革法案.pptVIP

场外衍生品的监管 次贷危机 1、沃尔克法那么 2、加强对投资者的保护，设立消费者保护局 3、规定衍生品市场必须通过中央对手方完成，并集中清算，交易信息及时汇总到监管机构。 4 、掉期合约由证监会和商品期货委员会共同监管，统一规那么，其中证监会负责监管基于股权和信用违约的掉期合约交易，其他那么由期货委员会监管。 法案分析 回忆整个次债危机形成的过程 有两个问题需要我们思考 1.哪些环节的疏忽造成了此次金融风暴？ 2.新公布的金融改革法案又是否对这些环节作出相对应的改革和管制？ QUESTION 1: 银行大量的借贷美联储的低息贷款，并且利用借贷的杠杆原理大量盈利而并没有受到金融法案的金额限制 次贷危机与多德-弗兰克金融改革法案 白照坤、孙金城、刘晓丹、郭爽、雷月怡 次贷危机 多德弗兰克金融改革法案的封面 主要内容 次贷危机的前世今生 美国次贷危机原理简介 高盛银行诈骗案 金融改革法案的相关内容 宏观审慎监管主要改革措施 微观审慎监管主要改革措施 法案分析----两者的对应关系以及对金融改革的反思 次贷危机的前世今生 次贷危机 次贷危机的官方定义 The?sub-prime mortgage crisis?is an ongoing?real estate?and?financial crisis, characterized by a fall in U.S. housing prices, a rise in mortgage delinquencies and foreclosures, and severe disruption in the?shadow banking system, with major adverse consequences for the economies of the U.S. and Europe. D F I N I T I O N MANY YEARS AGO 投资者 他们坐在钱堆上，四处寻找赚钱的时机。 购置短期国债 美联储 这是被认为的最保险的投资方式 BUT 互联网泡沫的破灭 911事件的爆发 美联储主席格林斯潘将利率降低至1%以维持经济的持续增长 回报率过低，投资者放弃了美联储 NOTICE 1%的低利率也促使银行可以大量的从美联储借款，从而利用所谓的“杠杆原理〞赚取大量的金钱 投资者们看到银行通过大量的借贷赚的盆满钵满，也想参与到其中。 市场上存在大量的想要购置房屋的家庭，但他们大多数不能一次性支付，只能选择分期付款。 于是，华尔街的银行家们想到了一个发财的好方法。他们拉拢了投资者和购房者，开始了次级债务的游戏。 购房家庭 房贷 房地产公司 投资银行 房屋经纪人 购房者通过房屋经纪人购置房屋，并签订房贷合同，房屋经纪人联系房地产公司，从中赚取佣金，而房地产公司持有这些房贷合同。 投资银行家们看到有利可图，他们游说投资者得到巨额资金，从房地产公司买断了所有的房贷合同。 于是，成千上万的房贷被投资银行所持有，他就可以得到每个月房屋购置家庭所缴纳的月供 银行家们将房贷装进一个盒子中，并运用极其复杂的金融运算方法和投资计量手段将其分成三个局部，变成了一个十足的金融工具。 传说中的CDO 即债务抵押债券 为了蒙骗信贷评级机构而设立的三级瀑布结构 只要有充足的资金流入，最上层的盒子总是满的，最下层那么风险较大，于是投资银行分别为其分配了4%，7%，10%的回报率，风险越大，回报越多。 SAFE〔4%〕------被评级机构评为AAA平安投资，留给投资者 OKAY〔7%〕-------留给其他银行家 RISKY〔10%〕-------留给对冲基金 投资者的回报率很高，高于购置1%回报率的美联储国债，于是，他们想要更多CDO 投资者为自己的资金找到了适宜的投资途径 投资银行家找到更多的房贷公司 房贷公司找到更多的房贷经理人 可是，房贷经理人如何找到更多的适宜购房者？？？ 投资银行家的对策 房贷加风险 无首付 无收入证明 完全免费 美国金融市场的次级债正式诞生了 显然，信用低的房屋购置者逐渐付不起房贷，按照之前的顺序，危机开始逐渐蔓延到整个房贷产业链，而大家并不担忧，只要能把风险转移到下一家，大家就一切OKAY. 由于投资银行手中积累了大量的房贷，他们不得不将其贬值变成房屋资产，而购房者发现自己的房价还在上涨，可是邻居们的房价都在下跌，于是所有人都停止了房屋的还贷，银行家们的资金断流了。 最终，所有的房贷都变成了贬值的房屋，投资银行家们和投资者们人人自危，市场上的资金出现了枯竭，银行纷纷倒闭和破产次贷危机就此爆发。 高盛诈骗案 2007年美国房地产市场开始陷入衰退时，高盛在向投资者销售他们设计的一种基