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华东医药研究报告：医药工商业持续发力，医美放量驱动新增长 1 老牌药企立足医药工商，医美业务布局华夏内外 1.1 立足医药工商，拓展医美赛道 华东医药创于 1993 年，是成立近 30 年的老牌医药公司，覆盖医药全产业链，以 医药工业为主导，同时拓展医药商业、医美产业。公司医药工业深耕于专科、慢性病 用药及特殊用药领域的研发、生产和销售，已形成慢性肾病、移植免疫、内分泌、消 化系统等领域为主的核心产品管线；公司医药商业拥有中西药、医疗器械、药材参茸、健康产业四大业务板块；公司医美业务已拥有“无创+微创”医美领域产品三十余款，产品组合覆盖面部填充、埋线、皮肤管理、身体塑形、脱毛、私密修复等非手术类主 流医美领域，已形成综合化产品集群。 公司股权稳定，控股股东为中国远大集团，持有公司 41.77%的股份；第二大股 东为杭州华东医药集团，其控股股东是杭州市国有资本投资运营有限公司。民营控股 能够以市场为导向，充分激发企业盈利潜力；国企参股则能使企业获得一定程度的政 策支持，助力公司发展。公司以并购和投资方式不断拓展海内外医美市场，旗下的全 资子公司中美华东也先后投资或控股了国内诸多掌握先进技术的生物科技公司。 1.2 工业、商业板块持续发力，医美业务逐渐放量 华东医药顶住压力，工业、商业、医美业务齐抓。医药工业领域积极克服集采、医保谈判降价以及疫情的影响，持续推进研发创新工作、丰富产品管