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准公共基础设施建设项目融资成本及风险分析 一、 民营资本参与机制 长期以来，中国的基础设施是由政府财政投资建设的，国有企业垄断管理的。传统的投资和融资模式已经成为制约中国经济增长的瓶颈。为有效减轻政府财政支出的压力,并提高我国基础设施投资与运营的效率,公私合营(PPP)模式应运而生。民营资本的更多参与,有利于缓解公共资本的不足,提高基础设施的运行效率,降低投资风险。 无追索融资模型主要用于准公共基础设施的建设融资,因为这类公共基础设施如废弃物收集、污水处理等由于其较强的外部效应或生产设备的不可分性,其消费介于公共消费和私人消费之间,具有准公共物品的特征,对使用者的收费只能弥补一部分工程建设投入成本及运营成本,其他投入及企业营利不足的部分只能由政府提供适当财政补贴,才能吸纳社会各方投资,满足公众对公共物品的需求。 二、 私人部门的ppp融资 所谓无追索模型(Forfeiting modeling)意思是支付权的销售,起源于出口融资,是指银行无追索权地对国际贸易项下未到期的应收账款及应收票据进行贴现,从而为出口商提供融资的一种贸易形式。在项目融资模式中,无追索模型就是公共部门放弃追索权而私人部门将建筑物的公共支付权卖给银行及信贷机构的一种融资方式。目前被作为PPP项目融资的一种特殊形式,在无追索的范围内私人承包商可以向银行出售与公共部门签订的不放弃支付的交易支付合同,以获得有利的融资