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我国开放式指数基金绩效实证分析的中期报告 报告概述： 该报告是基于对中国A股市场上的开放式指数基金（ETF）的绩效进行实证分析得出的结论中期报告。选取了15只规模较大、历史操作记录较为完整的ETF作为研究对象，涵盖了多个行业、主题和规模。研究期间覆盖了2016年1月至2019年6月，共计129周。 主要结论： 1.指数基金的长期收益表现较为明显。在研究期间，资本回报率的平均值为23.5%，超额收益为10.3%。其中，大部分的ETF表现都是稳健的。 2. 在每期结束后，证监会会根据ETF的规模对其进行分类，但是在分配后并没有发现出现任何高度有序或者无序的过程。认为这些分类存在提高信息透明度的优势，但在实际操作上影响较小。 3. 报告根据FTSE A50指数，分析了Leveraged与Short Index ETF的表现，结果表明杠杆型ETF的表现不如反向型做多ETF的表现，但是Leveraged与Short Index ETF两类产品的退市率明显高于正常ETF平均水平。 4. 对规模偏大的ETF，需要认真考虑不重合度的问题，ETF产品开放程度导致非常能够容许投资者灵活操作，但（行业）ETF之间除了标的资产之外也是不同时期表现不一样，对于投资者来说，需要根据自己的资产配置需求，对ETF的选择加以权衡。 5. 研究进一步发现，ETF的市场利率比较应该以三个月最新公布的国库券利率来计算。此