同有科技-市场前景及投资研究报告-企业级存储全产业链，AI赋能发展.pdf

通信 | 证券研究报告 — 首次评级 2023 年6 月21 日 300302.SZ 同有科技 增持 企业级存储全产业链布局，AI 赋能新发展 原评级：未有评级 市场价格:人民币15.38 公司是军工及工业级固态存储优质企业，持续推动 ，积极打通产业 板块评级:强于大市 链，通过投资和加强自身研发投入，构建从芯片到系统全栈式的生态体系， 专注服务特殊领域和企业。随着存储周期见底，公司发展有望步入新台阶。 首次覆盖，给予增持评级。 股价表现 96% 支撑评级的要点 73%  企业级存储系统，军工及工业级固态存储产品优质企业， 加速。 51% 公司是国内最早上市的专业存储厂商之一，主要从事企业级存储系统和 军工及工业级固态存储产品的研究、开发和应用。公司聚焦特殊行业， 28% 深化信创布局，重点突破电力、石油、交通、央企等“8+2”行业客户， 5% 持续深入核心业务 。 (17%) J J A S O D J F M A M J u u u e c e a e p u n l- g p t c n b a r a n 2- 2 - 2- 2- 2- 2- 2- r- 2- y- 2-  打通存储全产业链，形成从芯片到系统全栈研发能力。公司 2020-2022 2 2 2 2 2 2 3 3 2 3 2 3 2 3 3 同有科技 深圳成指 年累计研发投入近2 亿元，年均研发投入占收入比例超 15%。截至2022 (%) 今年 1 3 12 年底，公司已累积知识产权 200 余项，核心技术涵盖存储架构、存储管 至今 个月 个月 个月 理软件、存储核心算法、固态硬盘架构设计、原型验证及固件算法开发 绝对 115.7 39.7 78.6 94.2 各个环节，具备从芯片到系统全栈自主设计开发能力。全资子公司鸿秦 相对深圳成指 114.0 37.8 78.1 103.7 科技是 JG 固态硬盘领先厂商，同时公司入股了领先固体+企业级固态硬 盘厂商亿恒创源和主控芯片厂商泽石科技，打通全产业链，提升系统适 发行股数 (百万) 484.53 配发展能力。 流通股 (百万) 366.78  AI 赋能存储产业，行业β和公司α共振，业绩有望迎来拐点。分布式存 总市值 (人民币 百万) 7,452.01 储在AI 等技术快速发展的前提下成为业绩新增长点，2022 年，公司分布 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 659.11 式存储系统实现收入 1.22 亿元，同比增