如何分析毛利率【范本模板】.docxVIP

怎样剖析毛利率？ 以下的内容是鉴于我本人的独立研究。作为投资剖析工具，这 个工具能够特别好的揭露一个企业毛利率的变化.好多企业的毛利率变化很大，有的时候甚至达到10个百分点之多。如此巨大的变化，对估值的影响极大。因此，对一个企业毛利的剖析特别重要.毛利率剖析能够说是定量剖析一个企业盈利的起点。 毛利率是怎样变化的?又有哪些因素影响毛利率变化呢？影响毛利率的因素只有三个： 价钱 2。成本 产品组合 除了这三个因素,别无他法。就像是ROE剖析的杜邦公式，我对毛利率剖析的公式能够称为Barrons公式。 虽然这三个因素特别简单，可是其中的相互关系则很复杂。1%的毛利率上升看似不足挂齿,但很可能是20％的价钱上升与19％的成本上升组成。怎样真实划分三个因素在毛利率变化中的作用，关于深入理解一个企业的营运有着重要的作用。 下面看看一个企业的整体毛利率的组成： V代表数量, Price是价钱， Cost是成本. 一个企业的整体毛利率是由所有产品的毛利率共同组合形成的。每个产品的毛利率变化对整体毛利率都会有影响。另一方面，整体毛利率的影响也能够归结于产品组合、价钱、成本三大因素。这就是 整体毛利率主要驱动因素剖析： 所以，整体毛利率的变化能够总结 为: 下面就是某企业两种主要产品对企业整体毛利率的影响： 能够看出，企业整体毛利率下降0。64个百分点.分产品看，产品1贡献了正的0.52个百分点，产品2却拖了后腿，贡献了-1。16个百分点。分三个因素看：产品组合贡献了0。2个百分点，反应了企业产品组合的改良。价钱贡献了-2.93个百分点，反应了降价对企业整体毛利率的重要影 响。产品成本贡献了2.09个百分点,反应了原材料成本对整体毛利率的改良的贡献. 如果只看整体的毛利率变化,似乎微乎其微,可是经过矩阵剖析，各样因素的影响了如指掌。 如果企业有更多产品，还能够剖析的更细，甚至细到每个产品的价钱对企业整体毛利率的影响。自然,这只是基本观点，详细的剖析公式比较繁琐.可是,只需有大学微积分的基础，推导出来并不难。 下面就举一个简化版本的例子。比方，一个企业毛利率为20%，当作本减少1％时，毛利率将怎样变化？ 简单的推导如下： 毛利率等于销售额R减去成本C，再除以销售额。当作本减少1％时， 毛利率的增加为（1—毛利率）x成本减少百分比。所以,成本减少1％， 毛利率增加（1—20%)x1%=0。8％。 在这种情况下，即便成本减少50%，企业的毛利率也只能增加 个百分点.