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期货交易实务期末复习 (计算题)
文章作者[牛晶顺 ] 发布者 [李小琼] 点击次数[ 1044次]
计算题
１、某一投资者在期货经纪公司开了一个交易帐户，随后打入资金５０万元币，在１９９２年２
月初，它们以２２００元／吨价格买入２５０手大连大豆９月份到期的期货合约，后来首先下跌
至２０９０元／吨，假如当天的结算价为２０８５元／吨，请计算该交易的浮动盈亏为多少？同
时根据浮动盈亏确定是否追加保证金，如果追加保证金需要追加多少保证金？在３月下旬，大豆
价格上涨，该投资者以２２８０元／吨全部平仓，试计算该交易者这一交易回合的交易结果，同
时说明该交易者的结算保证金、初始保证金、维持保证金是多少？ ［注：大豆的交易保证金是固
定的，为每手１８００元，期货经纪公司收取的手续费为３０元／手／单边］
解： （1 ）当日新增持仓盈亏 （浮动盈亏 ）= （2085-2200 ）Χ （250Χ10）=-115Χ2500=-287500v
（2 ）初始保证金=1800Χ250=450000 （元 ）
手续费=30Χ250=7500 （元 ）
账户余额=500000-287500-7500=205000 （元 ）
维持保证金=45 0000Χ75%=337500 （元 ）
追加保证金=450000-205000=245000 （元 ）
（3 ）买空盈利= （2280-2200 ）Χ250Χ10-250Χ30
=200000-7500
=192500 （元 ）
２、革有色金属冶炼厂在３月份计划未来５个月生产 １号电解铜 ３００００吨，预计近期出厂价
为１８０００元／吨，即期货价为１８１００元／吨，估计到产出月会出现下列情况：
（1) 现货价降 ５％，期货价降 １０％：
（2) 现货价降 １０％，期货价降 ５％
每张合约为５吨，每张合约的交易佣金为５０元／单边。请问该厂应采取何种交易策略，并计算
出各种情况下的交易盈亏情况。
解：（1 ）现货价格=18000Χ （1-5% ）=17100 （元）
期货价格=18100Χ （1-10% ）=16290 （元）
做卖出套期保值：
时间 现货市场 期货市场 基差
3 月 18000 18100 -100
8 月 17100 16290 +810
结果 -900 +1810 +910
卖空盈利=910Χ30000- （30000÷5 ）Χ50Χ2
=2730000-600000
（元）
解：（2 ）现货价格=18000Χ （1-10% ）=16200 （元）
期货价格=18100Χ （1-5% ）=17195 （元）
做卖出套期保值：
时间 现货市场 期货市场 基差
3 月 18000 18100 -100
8 月 16200 17195 -995
结果 -1800 +905 +895
卖空亏损=895Χ30000+ （30000÷5 ）Χ50Χ2
600000
３、某铝材厂１９９９年５月份计划用铝锭６００吨，１９９９年３月作计划时，现货价为１３
２００元／吨，当月的期货价为１３３００元／吨，估计在５月份会出现下列情况：
（1) 现货价涨价５％，期货价涨价１０％
（2) 现货价涨１０％，期货价涨５％
其中交易成本为４５元／手，每手合约为５吨，请问该厂应用何种保植策略，并计算出各种情况
下的交易盈亏结果。
解：（1 ）做买入套期保值：
时间 现货市场 期货市场 基差
3 月 13200 1330
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