20230927-华创证券-电力设备及新能源行业深度研究报告：固态电池，锂电革新升级，半固态产业化前景可期.pdfVIP

行业研究 证券研究报 告 电力设备及新能源 2023 年09 月27 日 电力设备及新能源行业深度研究报告 固态电池：锂电革新升级，半固态产业化前 推荐（维持） 景可期  固态电池具备能量密度与安全性双重优势，未来替代空间大。液态锂离子电池 华创证券研究所 中电解液具备高化学反应活性、易氧化、易燃烧的特点，而固态电池采用固态 电解质代替电解液，与液态锂离子电池相比具备安全性优势，且兼容更高比容 证券分析师：黄麟 量正负极材料，有望打开电池能量密度上升空间，进一步增加电车续航里程， 实现锂电池技术的再次升级。 邮箱：huanglin1@ 执业编号：S0360522080001 证券分析师：何家金  半固态电池实现装车验证，多消费场景拓展迅速。目前固态电池行业处于产业 化元年，全球主流车企、电池厂纷纷布局加码，但受限于供给端技术、产线、 邮箱：hejiajin@ 成本等因素，全固态电池量产仍需时日，半固态电池已经率先实现装车，并在 执业编号：S0360523010001 后续车型上有望发力。此外，固态电池在3C 数码、无人机等应用场景也已实 证券分析师：苏千叶 现拓展，有望进一步贡献增量。 邮箱：suqianye@ 执业编号：S0360523050001  氧化物、聚合物电解质应用于半固态电池，中短期确定性强。固态电解质包含 聚合物、氧化物、硫化物三种类型。聚合物兼具柔性与低成本，与现有产线兼 容度高；氧化物稳定性突出，综合性能优秀，成本适中；硫化物电导率更高， 行业基本数据 动力电池场景远期更有前途，但稳定性较差，目前还处于研发阶段。目前半固 占比% 态电池主要采用氧化物 （LLZO 、LATP 、LLTO ）与聚合物固态电解质 （PEO 股票家数(只) 296 0.04 总市值(亿元) 50,867.45 5.65 基）。 流通市值(亿元) 41,957.71 6.05  半固态电池产业化趋势明确，行业处于产业化元年。国内半固态技术布局领 相对指数表现 先，宁德时代、赣锋锂业、亿纬锂能、国轩高科等头部动力电池企业半固态产 % 1M 6M 12M 品陆续发布。量产装车方面，东风旗下岚图追光半固态车型22 年已经交付量 绝对表现 -8.4% -15.9% -23.5% 产，蔚来ET7 搭载卫蓝半固态电芯也于23 年6 月交付，赛力斯、上汽、长安 相对表现 -6.3% -9.9% -17.8% 等