20230927-方正证券-佳禾食品-605300-公司深度报告：植脂末龙头持续领跑，第二增长曲线初见成效.pdfVIP

公 司 研 究 2023.09.27 佳禾食品（605300 ）公司深度报告 植脂末龙头持续领跑，第二增长曲线初见成效 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 深耕植脂末行业厚积薄发，公司业务结构持续优化。公司创立于 2001 薛涵 登记编号：S1220523060005 年，主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料产品的研发、生产和销售业 务。公司较早占据了行业技术高地，市占率领先，在植脂末行业地位稳 王泽华 登记编号：S1220523060002 固。近年来，公司多元化布局咖啡、植物基等业务，第二曲线初见成效。 植脂末市场需求持续增长，公司竞争力强有望领跑。长期来看，我们认为 推荐 (首次) 公司收入增长点明确：1）中游：植脂末行业国内外品牌竞争格局稳定， 公 司 信 息 品牌、规模、客户、渠道和人才等构成较高行业壁垒，行业集中度进一步