借款融资、资料新债券融资与租赁融资-.pptxVIP

第五章 债权筹资;债权融资的特点;§5.1 短期负债融资及营运资金政策;一、 短期负债融资概述;二、 自然融资：商业信用与应付费用;2、应付账款的成本（273）;§ 例：某企业同时有两笔应付账款到期,但企业资金有限，仅能付款给一家企业，应如何选择？ § 1、信用条件分别为A:（2/10，N/30）， B:（2/10，N/50) 2、信用条件分别为A:（2/10，N/30）， B:（1/10，N/50) 分析：应先付款给放弃现金折扣成本较高的企业。;3、利用现金折扣的政策;例： 企业计划购入100000元A材料，销货方提供的信用条件是（2/20，N/60）。针对以下几种情况，请为该企业是否享受 现金折扣提供决策依据： ⑴企业现金不足，需从银行借入资金支 付购货款，此时银行借款利率为12%。 ⑵企业有支付能力，但现有一短期投资机会，预计投资报酬率为25%。 ⑶企业由于发生了安全事故，支付一笔 赔偿金而使现金紧缺，暂时又不能取得银行借款，但企业预计信用期后30天能收到一笔款项，故企业拟展延付款期至 90天。该企业一贯重合同，讲信用。;1、放弃现金折扣成本=（2%/98%）*（360/40） =18.4% 12% 此时，企业应从银行借入资金支付货款，以享受2%的现金折扣。 2、18.4% 25%，此时，企业应放弃现金折扣，在第60天付款，可以在40天内获取短期投资收益。 3、放弃现金折扣成本=（2%/98%）*（360/70） =10.5% 放弃折扣成本较低，企业损失不大，;（二）、应付票据;（三）、预收账款：卖方获得的信用;（四）、应付费用;（五）、自然性融资的特点：;三、 协议融资;（一）短期借款;信贷限额与周转信贷协定的区别： §持续时间不同 §法律约束不同 §费用支付不同;（3）补偿性余额:降低银行贷款风险,提高实际利率.;3、短期借款利率及其支付方法;4、企业对银行的选择;5、短期借款的特点：;（二）信用证;（三）短期融资券;四、 营运资金政策;（二）、营运资金融资政策;临时性负债;2、营运资金融资政策;§ 配合型融资政策 § 激进型融资政策 风险较高，综合资金成本较低 § 稳健型融资政策 风险较小，资本成本高，从而降低企业收益;?5/6/2021;?5/6/2021;?5/6/2021;案例讨论：