7月宏观经济金融形势分析报告.docVIP

PAGE 20 2012年7月宏观经济分析及建议 下半年经济增速将稳中趋升。上半年虽然GDP增速回落至7.8%，但第二季度GDP的环比增速为1.8%，比一季度回升了0.2个百分点，表明经济已呈现筑底企稳迹象。随着二季度基建投资加快推动、两次降息的累加效应逐步释放，预计下半年GDP增速将会温和回升。 政策判断。虽然当前经济筑底企稳迹象明显，但企业扩张指数仍低位徘徊，经济自主增长动力不强，经济下行压力仍然较大,货币政策仍有必要继续放松。外汇占款持续下降、公开市场到期量不足、财政存款大幅上缴的背景下，7月末或8月初有可能下调存款准备金率。下半年CPI的涨幅将处于较低水平，为降息提供了政策空间，下半年再次降息的可能性很大。 对策建议。随着二季度发改委项目审批进程加速及基建投资增速的回升，企业通过债券市场融资的规模越来越大。以承分销为代表的投行业务和资金业务面临着较大的发展空间，将成为银行下半年重要的利润来源。建议通过债券市场的产品设计、承分销等多种业务，提高中间业务收入。 一、国内主要经济金融指标 （一）经济指标。 1.上半年GDP增速继续下滑。 上半年实现GDP 227,098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%，增幅比去年同期低1.9个百分点。第二季度GDP同比增长7.6%，增幅比第一季度回落0.5个百分点。我国经济增速持续回落，一方面是全球经济增长乏力，外需不景气，我