20231030-信达证券-煤炭开采行业：新能源发展对电煤需求的影响分析.pdf

4 新能源发展对电煤需求的影响分析 [Table_CoverStock] 【】[Table_Industry] 煤炭开采 [Table_ReportTime] 2023 年10 月30 日 [Table_Title] 证券研究报告 新能源发展对电煤需求的影响分析 行业研究 [Table_ReportDate] 2023 年10 月30 日 本期内容提要: [Table_Summary] ◆ 在我们信达能源团队去年发布的《我国能源、煤炭中长期需求展望》《我 [Table_ReportType] 行业深度研究 国能源、煤炭需求中长期预测（二）》《2020-2025 电力电量分析与展望》 报告中，我们对于“十三五”以来能源电力消费弹性（需求总量增速/实际 [Table_StockAndRank] GDP 增速）逐年抬升的逻辑、全社会用电量结构及后续演绎趋势进行了全 煤炭开采 面分析。在此基础上，考虑到电煤又是煤炭消费最主要的领域（2022 年， 电煤约占动力煤比例63%，约占煤炭总量的54% ），本文总结梳理了我国过 投资评级 看好 去新能源和煤电发展实践经验，深入剖析了新能源与煤电协同发展的关系， 并对新能源与煤电电力电量平衡进行了预测与展望，据此进一步研究得出 上次评级 看好 新能源发展对电煤需求的影响。 ◆ 能源产业规划政策调整，明确提出推动煤电等支撑性调节性电源建设。 《“十四五”现代能源体系规划》首要原则是保障安全、绿色低碳，明确 [Table_Author] 左前明能源行业首席分析师 大力发展非化石能源、推动构建新型电力系统的同时，加强煤炭安全托底 执业编号：S1500518070001 保障，发挥煤电支撑性调节性作用。需关注的是，相较能源发展“十二 联系电话：010 五”“十三五”规划，在煤炭煤电方面，“十二五”规划的要求是“安全 高效开发煤炭和高效清洁发展煤电”、“十三五”规划的要求是“严格控 邮箱：zuoqianming@ 制审批新建煤矿项目、优化规划煤电建设时序和合理确定新增煤电规 模”，而“十四五”规划的要求是“加强煤炭安全托底保障、发挥煤电支 撑性调节性作用和大力推动煤电‘三改联动’”。同时，2023 年10 月1 李春驰电力公用联席首席分析师 日，《求是》杂志刊发的中共国家发展改革委党组署名文章《深刻把握六 执业编号：S1500522070001 方面重大关系的实践要求以高质量发展推动中国式现代化》中明确提出推 动煤电等支撑性调节性电源建设。 联系电话：010