技术经济学教学课件第五章 投资项目的财务评价.pptxVIP

第五章 投资项目的财务评价 010203投资项目财务评价概述财务评价的现金流量估算新设法人项目财务评价目 录ONTENTSC04既有法人项目财务评价 第一节 投资项目财务评价概述投资项目财务评价的概念投资项目财务评价的内容投资项目财务评价的目的 第一节 投资项目财务评价概述一、投资项目财务评价的概念财务评价又称财务分析、企业经济评价，它是按照国内现行市场价格和国家现行财税制度，从企业的角度分析测算项目的效益和费用等财务预测数据，编制财务报表，计算评价指标，考察项目在财务上的获利能力、贷款的清偿能力及财务生存能力，据以判断项目的财务可行性的一项研究工作。 第一节 投资项目财务评价概述二、投资项目财务评价的目的（一）为项目的利益相关者提供决策依据1、项目的投资者提供投资决策依据2、为项目的债权人提供决策依据（二）为项目制定适宜的资金规划通过财务评价确定项目实施所需要的资金数量，然后根据项目的进度要求和资金的可能来源，安排恰当的用款计划及选择适宜的筹资方案，都是财务评价需要解决的问题。（三）为协调企业利益与国家利益提供依据财务评价可以通过考察有关经济参数（如价格、税收、利率等）变动对分析结果的影响，寻找经济调节的方式和幅度，使企业利益与国家利益趋于一致。 第一节 投资项目财务评价概述三、投资项目财务评价的内容（一）财务盈利能力分析财务盈利能力分析主要是考察投资项目的盈利水平，财务盈利水平能否达到投资者设定的目标值或国家规定的基准值是决定项目存在与否的最基本条件。（二）偿债能力分析投资项目所需要的资金来源除了投资者的自有资金外，一般还需要借入一定数量的资金，而这部分资金是要偿还的。项目偿债能力分析主要是考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力。（三）财务生存能力分析财务生存能力分析也叫资金平衡分析，它是通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和现金流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。（四）财务风险分析就是分析项目可能承担的风险及抗风险能力，从而了解项目的财务可靠性，这是进行财务评价必须进行的一项工作。 第二节 财务评价的现金流量估算财务评价的现金流量经营成本估算投资估算营业收入估算营业税金及附加估算企业所得税估算 第二节 财务评价的现金流量估算一、财务评价的现金流量分析的角度不同，投资项目财务评价的现金流量构成不同，但总体来说主要涉及以下几个方面： 第二节 财务评价的现金流量估算二、投资估算（一）投资的概念投资一词具有双重含义：一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。二是指投放的资金，即为了保证建设项目投入生产或保证生产经营活动的正常进行而必须预先垫付的资金，是建设项目从筹建开始到设计生产经营能力为止，一次或多次投入而被长期占用的资金。本节所使用的是这一概念。建设项目的投资包括如下四个方面： 第二节 财务评价的现金流量估算二、投资估算（二）建设投资估算（概算法）建设投资是指在项目的建设期所投入的资金，或称所发生的费用。建设投资的估算一般采用概算法，该方法将建设投资划分为如下三部分：用概算法估算的建设投资估算表如表5-1所示。 第二节 财务评价的现金流量估算二、投资估算（三）建设投资估算（形成资产法）形成资产法将建设投资划分为如下四个部分：用形成资产法估算的建设投资估算表如表5-2所示。 第二节 财务评价的现金流量估算二、投资估算（四）建设期利息估算建设期利息是指项目筹集债务资金时在建设期发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，又称本金化利息或资本化利息。包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。建设期利息估算表如表5-3所示。 第二节 财务评价的现金流量估算二、投资估算（五）流动资金估算流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金流动资金=流动资产-流动负债1.流动资产流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款和存货等。在项目评价中，为简化计算，仅根据应收账款、预付账款、存货、现金进行流动资产的估算。2.流动负债流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付账款、应付票据、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用、其他应付款、其他应交款和预收账款等。在项目评价中，为简化计算，仅根据应付账款和预收账款进行流动负债的估算。 第二节 财务评价的现金流量估算三、经营成本估算经营成本是指在一定期间内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的资金支出。（一）经营成本的间接估算这是基于总成本费用的生产成本加期间费用法进行的经