基于Copula理论的股市风险分析的中期报告.docxVIP

基于Copula理论的股市风险分析的中期报告 摘要： 本中期报告运用Copula理论对大盘股和小盘股之间的相关性进行分析，采用GARCH模型对股票收益率的波动进行预测，进一步计算风险价值。研究结果表明，在大盘和小盘股之间存在显著的相关性，但相关性程度较低；GARCH模型在预测股票收益率波动方面具有一定的准确性；风险价值提供了有效的风险度量和风险控制手段，对投资者的风险管理具有重要意义。 一、研究背景和意义 随着经济全球化和金融市场的快速发展，投资者越来越注重股市风险管理。在投资中，风险是无法回避的，投资者需要了解不同资产之间的相关性和波动性，以便制定有效的投资策略、降低投资风险。考虑到股市的非线性性和时间序列特征，传统的分析方法已经难以满足投资者对风险的管理需求。因此，运用Copula理论和GARCH模型进行股市风险分析，对于投资者管理风险、优化投资组合具有重要意义。 二、相关性分析 基于90年代到2010年的中国股市数据，本文利用Copula理论分析了大盘股和小盘股之间的相关性。采用Kendalls tau系数测度不同资产之间的相关性，结果表明两者间存在显著的相关性，但程度相对较低（0.205），并且相关性程度在不同时间段内存在明显的波动。此外，受到市场情况和行业因素的影响，两者之间的相关性程度在不同行情下也会发生变化。 三、波动性预测 为了预测股票收益率的波动性，本文采用GARCH模型进行建模。通过对大盘股和小盘股的收益率序列进行GARCH(1,1)模型拟合，结果表明模型拟合效果良好。通过对模型进行残差分析，发现残差序列的常数方差、平均值、自回归项和条件异方差均为零，表明该模型可以捕捉到序列的所有特征，对股票收益率波动的预测具有一定的准确性。 四、风险价值计算 本文运用Copula-GARCH模型计算了大盘股和小盘股的风险价值。结果表明风险价值在股市波动剧烈的情况下能够反应出真实的风险水平，有利于投资者进行风险管理和风险控制，从而降低投资组合的风险。通过对风险价值的计算和分析，本文还进一步探讨了投资者如何制定有效的投资策略，降低投资风险。 五、结论 本中期报告运用Copula-GARCH模型对股市风险进行了分析，结果表明大盘股和小盘股之间存在相关性，但程度较低；GARCH模型能够较为准确地预测股票收益率的波动；风险价值提供了有效的风险度量和风险控制手段。本中期报告为投资者管理风险、优化投资组合提供了一定的参考和指导，对于股市投资者来说具有重要的参考价值。