国海证券：AIGC深度报告-新一轮内容生产力革命的起点.pptxVIP

AIGC深度报告：新一轮内容生产力革命的起点 方博云(证券分析师) S0350521120002 fangby@ 姚蕾(证券分析师) S0350521080006 yaol02@ 证券研究报告 传媒 评级：推荐（维持） 2023年03月02日 相关报告 《国海证券__行业研究：元宇宙系列深度报告： 下一代互联网前瞻*传媒*姚 蕾》——2022/01/05 《国海证券__行业研究：元宇宙系列深度报告之二：数字虚拟人——科技人文 的交点，赋能产业的起点*传媒*姚蕾 》——2022/03/10 《国海传媒__行业研究：元宇宙系列深度报告之三： NFT的本质思考及破圈之 路*传媒*姚蕾 》——2022/03/11 最近一年走势 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 表现 传媒 沪深300 3M 19.59% 10.55% 12M 0.33% -9.92% 1M 8.51% - 1.31% 相对沪深300表现 沪深300 传媒 300002.SZ 神州泰岳 6.7 0.2 0.3 0.3 33.6 23.7 19.2 未评级 300418.SZ 昆仑万维 25.2 1.3 1.0 1.1 19.2 25.7 23.1 未评级 300364.SZ 中文在线 12.3 0.1 -0.1 0.2 90.3 - 52.3 未评级 000681.SZ 视觉中国 15.8 0.2 0.2 0.3 72.5 87.7 57.2 未评级 300058.SZ 蓝色光标 6.2 0.2 -0.1 0.3 29.5 - 23.5 未评级 002555.SZ 三七互娱 23.0 1.3 1.4 1.6 17.6 16.8 14.4 买入 603444.SH 吉比特 366.6 20.4 18.4 24.1 17.9 19.9 15.2 买入 002624.SZ 完美世界 14.5 0.2 0.7 0.9 76.5 20.3 16.7 买入 300413.SZ 芒果超媒 34.8 1.2 1.0 1.3 29.7 35.4 26.8 买入 003032.SZ 传智教育 18.6 0.2 0.5 0.6 97.7 38.3 32.5 买入 注：盈利预测除芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、传智教育外均来自Wind一致预期 资料来源： wind，国海证券研究所 重点关注公司及盈利预测 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 3 单位：元 数据 、算法 、算力共振推动AIGC发展， 模型开源及商业化带来的产品化浪潮及通用人工智能领域的初探推动AIGC破圈 。AIGC传媒相关应用有望超千亿。 复盘AIGC算法迭代： 竞争中发展， 模型开源及商业化推动应用破圈 。2017年推出的Transformer架构的并行训练优势奠定了大模型训练的基础， 以GPT 为代表的预训练模型， 通过使用无标注数据预训练及微调， 缓解了标注数据不足的问题， 并不断提升参数量级及模型通用性， ChatGPT在此基础上加入 了利用人类反馈强化学习的训练方法 。扩散模型取代GAN成为图像生成领域的主流模型， CLIP模型推动跨模态生成技术的发展 。GPT3的商业化及CLIP 及Stable Diffusion模型的开源推动文本生成 、文生图产品化的浪潮 。谷歌 、Meta持续探索文字生成视频领域模型。 国内传媒领域应用有望超千亿 。Gartner预测至2023年将有20%的内容被生成式AI所创建；至2025年生成式AI产生的数据将占所有数据的10%（目前 不到1%） 。红杉预测生成式ai将产生数万亿美元经济价值 。2025年， 国内生成式ai应用规模有望突破2000亿， 我们预测国内传媒领域应用空间超1000 亿。 AIGC应用于文本 、音频 、跨模态 、策略生成， 在设计 、 内容创作 、广告营销 、游戏 、企业服务等领域开启商业化， 有望开启新一轮内容生产力革命。 文本生成： 应用于辅助写作 、营销 、社交 、浏览器 、企业级服务 、心理咨询等领域 。代表公司Jasper.ai， 通过SaaS订阅收费模式， 获得B端客户认可， 率先实现规模化收入； OpenAI旗下ChatGPT由于其通用性被集成至浏览器 、办公自动化软件 、企业级服务产品中 ，作为增值服务项目。 音频生成： 应用于智能客服 、有声读物制作 、配音 、导航 、虚拟歌手 、作曲等领域 。代表公司喜马拉雅 、倒映有声 、标贝科技 、StarX MusicX Lab等。 跨模态生成： 包括文生图 、文生视频， 图片视频生成文字等应用 。