基于高阶矩波动特征的证券投资基金绩效DEA评价研究的中期报告.docxVIP

基于高阶矩波动特征的证券投资基金绩效DEA评价研究的中期报告 该研究的主要目的是利用高阶矩计算基金收益率分布的波动性特征，进而通过数据包络分析（DEA）来评估证券投资基金的绩效表现。本中期报告主要介绍了研究设计和数据分析的方法，以及初步的实证结果。 首先，研究设计包括选取样本基金和数据收集。样本基金来自于中国证监会公开披露的2019年前三季度开放式证券投资基金名单，共计214只基金。数据收集包括基金管理费、托管费、销售服务费、申购赎回费用以及基金净值等项目。同时，还采用了基金历史净值数据和市场指数数据，计算出基金的年化收益率和波动性特征。其中，波动性特征利用了高阶矩的概念，包括方差、偏度和峰度。 其次，对数据进行分析，主要采用了DEA评价模型。通过该模型，可以得到每只基金的效率值和相应的基金投资风格。在DEA模型中，考虑了基金的收益率和风险特征，即使用了收益率作为输出变量、使用管理费用和波动性特征作为输入变量。最终，利用散点图和聚类分析方法对基金的效率值和投资风格进行了可视化展示和描述。 实证结果表明，在样本基金中，高效的基金数量相对较少，但总体而言基金绩效表现还是较为良好的。同时，分析结果也揭示了一些基金投资风格和效率之间的关系，即价值型基金更容易获得较高的效率值，而成长型基金和混合型基金相对来说存在一些缺点。最后，进一步分析表明，基金的管理费用和波动性特征对于基金绩效的影响是具