海外中资股策略：港股市场2024年展望：不疾而速（要点版）.pdfVIP

海外中资股策略 证券研究报告 2023.11.08 港股市场2024 年展望：不疾而速 （要点版） 刘刚，CFA 分析员 张巍瀚 联系人 吴薇 联系人 SAC 执证编号：S0080512030003 SAC 执证编号：S0080122010112 SAC 执证编号：S0080122060053 SFC CE Ref ：AVH867 SFC CE Ref ：BSV497 wei3.wu@ kevin.liu@ weihan.zhang@ 从2021 年2 月高点算起，港股的弱势已经延续近3 年，今年初一度被寄予厚望的反弹也没能持久，这至少说明两点： 一方面，单纯低估值和高溢价可以促成反弹，但不是持续反转的理由；另一方面，相比外部扰动如美债利率与地缘局势， 内部增长更重要，内外部环境完全相反时2017 与2019 的差异就是两个典型的例证。 展望2024 年，关键在于找到真正“问题”所在和破局办法。若能兑现，结合当前较低的估值、更低的配置和情绪，扭转 颓势并非难事。否则，可能更多是后劲不