地方政府隐性担保对城投债发行利差的影响.pdf

（一）绪论 （1）研究背景 城投债是地方政府投融资平台为地方基础设施建设和公益 事业等项目筹措资金而公开发行的企业债和中期票据等债务融 资工具。其特点体现在地方政府投融资平台 （Local Government Financing Vehicles, LGFV）与地方政府的关联性。由于 1994 年分税制改革以及旧 《中华人民共和国预算法》，地方政府财政 收入难以弥补其财政缺口， 为了缓解地方财政压力，地方政府以 财政出资或是注入无形资产等方式设立地方政府投融资平台即 所谓的城投公司， 再由地方政府将地方基础设施建设项目交由 这些地