药明合联-市场前景及投资研究报告：ADC高景气，一站式CRDMO龙头.pdf

药明合联（2268.HK）深度报告 ADC 行业高景气，一站式 CRDMO 龙头高速发展 2023 年 11 月 25 日 ➢ 药明合联：全球领先的一体化、端到端生物偶联药物 CRDMO。公司业务起 推荐 首次评级 源于 2013 年，经过多年努力建立了一个专注于 ADC 等生物偶联药物的全方位 当前价格： 29.00 港元 一站式研究、开发和生产平台，服务覆盖抗体中间体和其他偶联生物药、连接子 及有效载荷、偶联原液及制剂等研发和生产领域。核心管理团队拥有专业知识和 医药行业丰富从业经验，并且有多元化的优秀人才团队及股东支持。 [Table_Author] ➢ ADC 行业高景气，药明合联作为全球龙头持续提高市场份额。ADC 领域进 入快速增长阶段，2022 年全球 ADC 市场规模达到 79 亿美元，将以 30.0%的 CAGR 增长至 2030 年的 647 亿美元，增速远超同期生物药市场；中国已经成为 ADC 开发的领