通用股份-市场前景及投资研究报告-多基地，海外放量,业绩拐点.pdf

投资逻辑： 需求回暖叠加海外产能放量，公司迎来业绩拐点。今年前三季度 公司销售轮胎 892 万条，同比增长32.3%，实现营业总收入36.8 亿元，同比增长 12.4%，归母净利润1.6 亿元，同比增长594.6%； 其中3 季度销量为356 万条，同环比分别增长65%、24%，创单季 度历史新高。2022 年底公司具备420 万条全钢胎和900 万条半钢 胎的年产能，随着在建产能投产和部分旧产能技改优化，我们预 计2025 年公司产能可提升至630 万条全钢胎、2600 万条半钢胎和 人民币(元) 成交金额(百万元) 20 万条工程胎，产品结构优化和新产能放量将共同推动业绩高增。 5.00 600 轮胎市场空间广阔，全球化布局背景下公司市场份额有望提升。 500