金融市场学_4完整版.docVIP

第一章 1.简述金融资产的特征。 答：(1)期限性。金融资产一般都有固定的偿还期限，例如贷款。 (2)收益性。金融资产可以得到收益，或者价值增值。这相当于投资者让渡资金使用权的回报。无论是股息、利息，还是买卖的价差，都是金融资产的收益。 (3)流动性。金融资产的流动性是指迅速转化为现金的能力。金融资产的一大特点，就是可以在金融市场上以合理的价格迅速获得现金。 (4)风险性。金融资产可能到期不会带来收益，甚至会带来损失，这种不确定性，就是金融资产的风险。 2.为什么发挥金融市场的作用要通过价格机制来实现？ 答：(1)价格是金融信息的传播者，价格变动情况是反映金融市场活动状况的一面镜子，是金融市场运行的晴雨表。 (2)价格是人们经济交往纽带，金融资产在各个经济单位、个人之间的不停流转，必须通过价格机制才能实现。 (3)价格是人们经济利益关系的调解者，在金融市场中，任何价格的变动，都会一起不同部门、地区、单位、个人之间经济利益的重新分配和组合。 3.简述资产证券化的主要作用。 答：资产证券化主要有三大积极作用，首先，对投资者来说，资产证券化为他们提供了更多的投资产品，能够使其投资组合更加丰富；其次，对于金融机构来说，资产证劵化可以改善资金周转效率，规避风险，增加收入；再次，资产证劵化能够增加市场的活力。 4.金融自由化主要表现在那些方面？ 答：金融自由化主要表现在五个方面：一是减少甚至取消国与国之间对金融机构活动范围的限制，国家之间相互开放本国的金融市场；二是放松外汇管制，使资本流动更加便利；三是放松对金融机构的限制，逐渐允许混业经营；四是利率市场化；五是鼓励金融创新，支持新金融工具的交易。 5.与传统定期单相比，大额可转让定期存单的特点有哪些？ 答：首先，定期存款记名，不可转让，而大额可转让定期存单不记名，可以转让；其次，定期存款金额没有限制，而大额可转让定期存单面额较大；再次，定期存款的利率一般是固定的，而大额定期可转让存单既有固定利率，又有浮动利率；最后，大额可转让定期存单是不能提前支取的，要想实现，必须在二级市场上进行转让。 第二章 1.为什么说同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体？ 答：一是同业拆借市场及其利率可以作为中央银行实施货币政策的重要传导机制；二是同业拆借市场利率反映了同业拆借市场资金的供求情况，是中央银行货币政策调控的一个重要参照指标。 2.同业拆借市场有哪些分类？ 答：按拆借交易的媒介形式，可将同业拆借市场划分为有形拆借市场和无形拆借市场；按拆借资金的保障方式，可将同业拆借市场划分为有担保拆借市场和无担保拆借市场；按拆借交易的性质，可将同业拆借市场坏分为头寸拆借市场和同业拆借市场；按拆借交易的期限，可将同业拆借市场划分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场。 3.同业拆借市场的参与者包括哪些？ 答：同业拆借市场的参与者大体可分为资金需求者、资金供给者、中介机构、交易中心和中央银行与金融监管机构。 4.为什么在同业拆借市场拆入资金的多为大的商业银行？ 答：出现这种情况，主要有两个方面的原因：一方面，商业银行作为一国金融组织体系的主要力量，承担着重要的信用中介和支付中介职能。大的商业银行其资产和负债的规模比较大，所需缴存的存款准备金较多，所需的资产流动性及支付准备金也比较多。为了尽可能减少库存现金占用及其在中央银行的超额储备金存款，提高资金的利用率和盈利性，同时也能够及时足额地弥补资金寸头或流动性不足，由此必须更大程度上依赖同业拆借市场，经常性地临时拆入资金。同时，鉴于其在金融组织体系中所处的重要地位和作用，大的商业银行也是中央银行金融宏观调控的主要对象，其在日常运营过程中经常会出现准备金头寸、清算头寸或短期资金不足的情况，有进入同业拆借市场的主观要求和内在动力。另一方面，同业拆借市场的单位交易额较大，一般又不需要抵押和担保，由于大的商业银行资金实力强，信誉高，因而可以在同业拆借市场上得到资金通融。 5.简述同业拆借市场上的中介机构。 答：一类是专门从事拆借市场上中介业务的专业性中介机构，这些专业中介机构在有的国家被称为融资公司，有的被称为拆借经纪商或经营商；另一类是非专门从事拆借市场中介业务的兼营机构，这些兼营的拆解中介机构多由大的商业银行承担，因为它们在市场上的资信好、信誉高，所有无论是作为拆借市场上的资金投入或者需求者，还是作为拆借市场上的中介，都是值得信赖的。 6.同业拆借市场的利率是如何确定的？ 答：同业拆借市场按日计息，所以拆借利率是日利率。作为同业拆借的交易价格，利率主要有两种确定方式：一种是由拆解双方当事人协定，利率水平主要取决于拆解双方拆借资金意愿的强烈程度，这种机制形成的利率弹性较大；另一种是拆解双方借助拆解中介人来确定，利率水平主要由经纪商根据市场中拆借资金的供求状况来决定，