地方政府债务精要.pptxVIP

地方政府债市场发展历程;主要内容;根据央行的数据，截至2009年5月末，全国地方政府的负债已经超过5万亿元，我国地方投融资平台负债超过6万亿元，

约相当于GDP的16.5%，财政收入的80.2%，地方财政收入174.6%，地方政府负债中85%来源于银行信贷。我国地方政府面临着严重的债务危机。;2011年6月，国家审计署公布了全国政府性债务审计结果，审计结果显示：截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，其中：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务

23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66亿元，占15.58%。在2010年底的地方政府性债务余额中，有51.15%共计54816.11亿元是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的。;地方政府债务产生的原因;二、地方财政收入不断减少;一、地方政府债券受到立法禁止;1993年，为防止地方政府债务偿还能力不足而引发社会经济问题，国务院制止地方政府债券的发行，

并开始推行分税制财政体制改革。1994年，《预算法》更进一步明确“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。;地方政府债务演进二;地方政府融资平台;地方融资平台是由地方政府发

起建立的，主要作用举债融资，为地方经济和社会发展筹集资金，各地政府融资平台建立后，在加快城市基础设施建设，改善居民生活环

境等方面，发挥了重要的筹资作用。;从2008年底以来，地方政府投融资平台的数量和融资规模呈现飞速发展的趋势，2009年5月末，总资产近9万亿元，负债已上升至5.26万亿元

（绝大部分为银行贷款），平均资产负债率约60%，平均资产利润率不到1.3%，特别是县级平台几乎没有盈利。;由于地方政府投融资平台的不完善，地方政府往往通过多个融资平台公司从多家银行获得信贷资金，形成多头举债，一旦投融资平台的项目投资收益不能覆盖成本，地方政府将放弃重新开始建立新的融资平台，导致原来“隐性债务”就必然显性化，给地方政府的财政造成巨大压力。;地方政府债务演进三--------中央政代发???还;地方政府债务演进四----自发代还;经国务院批准，2014年5月21日出台了《2014年地方政府债券自发自还试点办法》，并确定在上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛十个地区试点地方政府债券自发自还。此举既规范了地方政府的发债行为，又为探索市场化发债迈出了第一步，继续推进地方政府债券改革。;由此我们可以看出：;利弊分析：;二.缺点

缺乏有效的监管，特别是对发债限度的规定，在唯GDP论的政绩考核观下，地方政府的短视行为会刺激盲目的发债，出现相应的债务违约

存在刚性兑付，中央政府在一定程度上存在兜底，这样无形中加大了地方政府的依赖性，可能更加存在更大的道德风险

地方政府的发债主要的目的是为了以新债还旧债，这是一个短视行为，而并非真正用在新的促进经济增长，无疑在长期中增大了债务危机

可行性有待研究，地方政府信息披露不充分，又缺少相应的债务和信用评级，银行和其他人均不敢轻易的放钱;那么面对如此庞大的地方债务，还有其他方法解决：开源节流

1.ppp---public private partnership2.地方政府必须有稳定的税源（房产税）

3.增加货币供给，以通货膨胀作为隐形税收

4.改变政府的政绩观，提高政府对资金的利用率;Theend