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2023年电影行业分析报告

2023年5月

目录

TOC\o1-4\h\z\u一、银幕数增长、票价相对降低，助推电影消费大众化趋势 5

1、银幕数快速增长，为支撑电影市场发展的硬件基础 6

2、票价相对降低，电影消费走向大众 7

3、银幕数、票价因素驱动逐步减弱，符合大众口味影片影响力凸显 9

二、观众换代，国产影片优势凸显 11

1、观众换代，80、90后成为主流电影观众，助力电影市场繁荣 11

2、贴合主流观众需求，国产电影优势凸显 14

（1）贴近本土文化，契合国内观众需求 14

（2）精准化营销发行，提升观影热情 15

（3）制片人话语权归位，商业化电影运作日趋成熟，缩小与好莱坞电影差距 17

三、数字化放映降低发行成本，给国产影片带来高速发展机会 18

1、数字化放映降低发行成本，提升影院排片自由度，为国产小制作影片带来机会 18

2、民营公司不断崛起，影片单项目风险仍然较高 19

四、好莱坞经验：依托综合型传媒集团，最大化内容价值 21

1、纵向整合——注重发行，保障盈利稳定性 21

2、横向发展——依托集团优势，大电影产业链成就综合性传媒集团 21

3、迪士尼集团：内容起家并购驱动，缔造完美童话 22

4、时代华纳：立足品牌内容不断兼并，铸就传媒帝国 24

5、“好莱坞模式”经验总结 26

五、投资思路：寻找核心业务稳健，产业链逐步完善的子行业龙头 27

六、重点企业简况 27

1、光线传媒 27

2、华谊兄弟 37

3、华策影视 38

七、行业风险 39

1、电影投资业务的收益不确定性 39

2、产业政策风险 40

3、作品审查风险 40

4、市场竞争加剧的风险 40

2021年2月，中美决定在原有20部分账片的基础上，增加14部高新技术格式影片，并将票房分账比例提高到25%。国产影片市场地位受到极大挑战。2021年全年国产片票房占比仅为48.5%，自04年以来首次低于进口片。

但从12年年底开始，国产电影突然逆转颓势。先是《泰囧》票房超12亿，打造国产电影票房新标杆；接着到13年，《西游降魔篇》、《十二生肖》、《北京遇上西雅图》、《致我们终将逝去的青春》连续刷新各项票房纪录，影片最终票房均超5亿。2022年上半年，我国电影市场共计放映1320万场，超过3.1亿人观影，取得109.9亿元票房收入，分别同比增长约40%，41%，36%。其中国产片票房68.5亿元，同比增长144%，占总票房的62.3%。上半年票房过亿的28部电影中，国产电影占据了其中的16席。

国产电影似乎是在毫无前兆的情况下爆发的，因此市场普遍存在怀疑，这股国产电影爆发之势是否是昙花一现?我们认为，在银幕数不断增多、平均票价相对降低的大背景下，国产电影爆发是以80、90后为主导的大众电影消费人群崛起带来的必然趋势。

一、银幕数增长、票价相对降低，助推电影消费大众化趋势

2021年，我国电影票房市场已达到170.7亿的规模，同比增长30%。讨论电影市场票房的增长，我们首先将电影票房驱动因素进行分解。综合而言，总体票房是由银幕数、单厅观影人次及平均票价决定的。

1、银幕数快速增长，为支撑电影市场发展的硬件基础

?院线制改革带动银幕数快速增长。我国自2002年开始实行院线制改革，2005年到2022年，中国影院建设整体比较稳健，银幕数增速保持在15%左右。2023年开始进入快速增长阶段，连续三年银幕增速保持在30%以上。截止到2022年上半年，中国的银幕总数已经超过15000块，13年平均每天新增12.5块，而2022年底有望达到2万块，地级市覆盖率达到了98%以上，基本实现数字化放映。

?放映终端下沉，激发三四线市场活力。2020年以来，一线城市的院线建设已经趋于饱和，影院建设的重点也开始下沉入二三线及以下城市，新增影院主要集中在中小城市及县级市，其中至12年底，县级城市拥有数字影院近千座，银幕数超过3000块，县级城市数字影院普及率达到35%以上。2022年一季度，县城票房已占据全国总票房的10%。

银幕数的快速增长及向三四线市场的渗透，在硬件层面上提升了观众的观影便利性，使得电影消费可以触及大众人群，保障了电影票房的快速增长。

2、票价相对降低，电影消费走向大众

调研发现，票价过高是观众不去影院观看电影的主要原因。根据2022年时间各国电影票房数据，印度可以成为世界第三大电影市场，主要归功于其极低的电影票价，带来近29亿观影人次，有效弥补票价差距。另外，美国数据也证明，观影人次与