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海外行业2024年度投资策略

新消费新业态，重新关注教育2023年12月09日

➢2023年港股表现承压，估值回归历史低位。2023全年在国内经济弱复苏+

美联储持续加息+中美关系扰动的多重影响下，港股和中概股整体表现承压；基

本面有边际变化+估值足够便宜的个股涨幅较高。11月以来，10年期美债收益

率回落+人民币升值+中美关系边际改善。

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➢新消费新业态：持续看好咖啡赛道，关注新一轮茶饮品牌上市机会比萨赛

道。2023年以来，餐饮消费复苏大环境迎来挑战，中高端品牌表现承压，高性

价比基本面强势个股亮眼。我们建议关注以下几条主线：1）持续看好具备β红

利的咖啡赛道，龙头加速扩张下行业格局更加清晰。2）茶饮市场规模大，积极

关注新一轮茶饮品牌上市机会。3）持续关注比萨赛道，目前国内渗透率仍低。

➢教育板块：关注K12教培底部向上公考个股α修复机会。1）2023年