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证券研究报告·行业深度报告·非银金融

非银金融行业深度报告

金融垂类模型：开启数字金融新时代2023年12月15日

增持（维持）

证券分析师胡翔

执业证书：S0600516110001

[Table_Tag]021

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投资要点hux@

题记：新技术的普及往往会带来新的金融业态和传统金融的变革。10多年证券分析师朱洁羽

来，我们见证了互联网和移动互联网技术引发的产业变革。当下，金融垂

类模型百花齐放，让金融业务各个环节更加智能，我们是否又站在一个新执业证书：S0600520090004

时代的起点？zhujieyu@

◼财富管理领域已成为垂类模型理想的应用方向：1）政策端：监管助推证券分析师葛玉翔

金融数字化转型。近年来监管主体从金融科技标准制定、数据治理与应执业证书：S0600522040002

用、科技与金融场景深度融合等方向进一步促进我国金融科技的发展。

2023年6月中证协与中基协分别发布系统性计划，全面提升证券公司021

及基金公司网络和信息安全。2）供给端：海外垂类模型率先突破，产geyx@

业生态逐步完善。彭博依托自身金融数据源优势，率先实现大模型与金研究助理罗宇康

融行业垂直知识的深度融合。其大语言模型BloombergGPT在执行金融

任务方面的表现超过了现有的通用LLM模型，而在通用场景的表现则执业证书：S0600123090002

与现有的通用LLM模型基本持平。3）需求端：财富管理机构接入大模luoyk@

型意愿强烈，垂类模型机遇凸显。资本市场变革机遇下，财富管理机构

信息技术投入持续增长（证券行业2012-2021年IT投入CAGR达到

21.69%），其接入大模型的意愿也相对强烈。而相较于通用大模型，垂行业走势

类模型训练数据集质量更好，在处理金融领域特定任务时行业深度更

优，预计后续将成为财富管理机构的主流选择。非银金融沪深300

◼垂类模型有望深度赋能金融行业数智化升级：1）智能营销：快速生成15%

12%

丰富营销物料，支撑千人千面个性化营销。当前阶段，人工智能已深入9%

6%

智能营销场景，从多个环节提升金融机构的营销效果。相较于传统的人3%