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摘要
进入2020年以来，全球各国资本市场相继发生剧烈动荡，持续的股价暴跌极大地挫伤了投资者的信心，不利于资本市场相关功能的实现。而机构投资者对股价崩盘风险究竟是起到“抑制”还是“加剧”的作用，学术界尚存争议。本文从机构调研的角度出发，研究机构调研强度对股价崩盘风险的影响。研究发现：（1）机构调研越频繁，参与调研的机构数量越多，上市公司股价崩盘风险越低；（2）随着机构调研强度的增大，上市公司股价同步性显著降低；（3）机构调研通过降低上市公司股价同步性的机制来降低股价崩盘风险。在使用2SLS回归方法控制内生性后，结论仍然成立。本文的研究对全面认识机构投资者的作用以及促进我国资本市场稳健运行具
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