2021年度咨询工程师【现代咨询方法与实务】必会考点总结及真题分享(二).docxVIP

必会考点四：新建项目财务可行性分析

1、对现金流入流出发生时点的假设，如果没有特别说明，默认在每年年末发生

2、流入科目汇总（5项）：营业收入、补贴收入、销项税额、固定资产余值回收、流动资金回收

流出科目汇总（9项）：建设投资、经营成本、进项税额、增值税、税金及附加、流动资金、维持运营的投资、还本付息额、所得税

3、营业收入=销量*单价*生产负荷率销项税额=营业收入*增值税税率

①固定资产原值=建设投资-无形资产-其他资产+建设期利息-可抵扣的固定资产进项税

②固定资产原值=工程费用+工程建设其他费用（形成固定资产的部分）+预备费+建设期利息-可抵扣的固定资产进项税

固定资产折旧费=（固定资产原值-残值）/折旧年限

经营成本=固定成本+可变成本=销售量*单位成本*生产负荷率

进项税额=可变成本*增值税税率

增值税=销项税-进项税-可抵扣的固定资产进项税

税金及附加=增值税*税金及附加税率

所得税=（营业收入-总成本费用-税金及附加）*所得税税率

所得税=（营业收入-税金及附加-经营成本-折旧-摊销-利息）*所得税税率

息税前利润=营业收入-税金及附加-经营成本-折旧-摊销

利润总额=息税前利润-利息净利润=利润总额*（1-所得税税率）

必会考点五：改扩建项目财务可行性分析

1、与新建项目每年流入流出的科目基本相同，但需计算其增量的变化值，即有项目时的该科目的值与无项目时该科目的值做差计算，并计入该年对应的时点中。

2、相对于新建项目新增的几项流入流出科目:

①机会成本，根据题目，如果是利用旧设备，导致设备不能卖出，就把机会成本定为流出；如果是改扩建项目后将旧设备卖出，就把机会成本定为流入；

②对于变卖旧设备时要注意，如果账目价值与出售价值一样，就不用交所得税；如果账目价值小于出售价值，就要在年末缴纳（出售价值-账目价值）所得税税率，记为流出；如果账目价值大于出售价值，但需要把（账目价值-出售价值）所得税税率记为流入；

③沉默成本，一律不考虑；

④由于改扩建项目造成的损失，记为流出。

案例一：课本案例分析（P290）

某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线，以提高生产效率。由于项目建设工程量不大，耗时少，为简化计算，设定建设投资在第1年年初投入，当年就投入运营，实现效益，运营期按5年计。假设流动资金不发生变化。项目资金来源中无债务资金。财务基准收益率（所得税后）设定为15%，适用

的所得税率为25%，不考虑税金及附加。其他有关数据见下表某公司生产线改造项目有关数据单位：万元

无项目数据（不进行更新改造的预计数据）

现状数据

年职工薪酬

20000

年运营维护费用

8500

年残次品损失

7200

旧设备当初购买成本

30000（资产原值）

预计使用寿命

10年

已经使用年限

5年

预计净残值

0

折旧年限及方法

10年，年限平均法

就设备当年市值

15000

公司年上缴增值税

30588

有项目数据（更新改造后的预计数据）

年职工薪酬

2000

年运营维护费用

6500

年残次品损失

1800

预计使用寿命

5

预计净残值

0

折旧年限及方法

5年，年限平均法

新增数据

更新改造投资

75000

公司年上缴增值税

8000

【问题】

1.假定无项目与现状相同，计算本次更新改造投资计划的现金流量（融资前分析）。

2.计算所得税后的投资回收期、财务净现值和财务内部收益率指标。

3.评价该投资计划的财务可行性。

『正确答案』

1.识别并计算增量现金流量

（1）期初现金流量

按年限平均法计算折旧，旧资产已经计提的折旧（累计折旧）=（资产原值-期末残值）×已使用年限/预计全部使用年限=（30000-0）×5/10=15000（万元）

旧设备账面价值=原值-累计折旧=30000-15000=15000（万元）

旧设备当前的市值为15000万元，旧设备出售价格与其折旧后的账面价值相等，因此，没有纳税效应（所得税）。

注意：

出售旧资产可能涉及三种纳税情形：

①当旧资产出售价格高于该资产折旧后的账面价值时，旧资产出售价格与其折旧后的账面价值之间的差额属于应税收入，按所得税税率纳税；

②旧资产出售价格等于该资产折旧后的账面价值，此时资产出售没有带来收益或损失，无须考虑纳税问题；

③旧资产出售价格低于该资产折旧后的账面价值，旧资产出售价格与其折旧后的账面价值之间的差额属于应税损失，可以用来抵减应税收入从而减少纳税。

表 期初现金流量表（増量）

现金流入

合计

15000

旧设备出售收入

15000

现金流出

合计

75000

更新改造投资

75000

税后净现金流量

-60000

(2)运营期间现金流量

①计算増量收入

本例中，更新改造并没有新増加营业收入，只是通过费用