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第三章远期和期货价格(1)

【学习目的】 本章从期货行情表的解读末尾，依次引见了远期价钱和期货价钱的关系、无套利定价法在不同远期合商定价中的运用、远期与期货定价的持有本钱模型和预期模型、以及期货价钱与以后现货价钱和预期未来现货价钱的关系。经过本章的学习，我们将对远期和期货的定价有个比拟片面的了解。

第一节期货行情表

获取期货价钱的途径很多。通常，买卖所都会提供其所买卖的期货种类的实时行情和历史数据，许多报纸和杂志也都刊载有相关的期货报价。例如，在?华尔街日报?货币和投资版中的〝商品〞、〝利率工具〞、〝指数买卖〞和〝外汇〞条目下，就有按规范格式发布的每日期货的报价。图3.1就是2003年10月7日〔星期二〕?华尔街日报?中的商品期货报价。这些报价是前一个买卖日，即2003年10月6日〔星期一〕期货买卖的价钱。

GrainandOilseedFutures

OPEN

HIGH

LOW

SETTLE

CHG

LIFETIME

OPEN

INT

HIGH

LOW

Corn(CBT)–5,000bu.;centsperbu.

Dec

221.50

222.75

220.50

221.25

-1.75

269.00

209.50

226,209

Mr04

229.75

230.75

228.50

229.25

-1.75

264.00

219.00

88,403

May