原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2024年A股策略报告
富国基金
2023.11
1
目录
01盈利分析
02利率分析
03风险偏好分析
04市场观点
05行业配置观点
2
盈利分析——进入弱盈利回升周期
•2023Q3出现盈利向上拐点
趋势和幅度基本符合上期判断
•预计2024年前三季度将处于盈利上行周期
盈利上行周期一般会持续4~5个季度
预计明年盈利增速
A
季度累计利润同比增速：股剔除金融
4个季度
140.0%
4个季度4个季度
90.0%5个季度
5个季度
40.0%
-5.5%
-10.0%
-60.0%
3
盈利分析——进入弱盈利回升周期
•预计本轮盈利上行周期幅度将比较微弱A
历年二季度利润环比：股剔除金融
盈利回升的主要驱动力来自于基数效应和企业回补库存
139.2%
今年二季度的利润环比是历史最差水平，明年对应的基数低
在去库存周期中，存货增速首次负增长且低于收入增速
扣除地产影响后，当前上市公司库存水平处于历史最低水平
文档评论（0）