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《公司财务》练习题及参考答案

第一章 公司财务总论第二章 财务估价

资金时间价值相关计算：

练习题

某公司2008年年初对某项目投资100万元，预计该项目2010年年初完工投产。2010年、2011年、2012年年末预期收益各为20万元、30万元、50万元。若公司资金成本为10%，求：按复利计算2010年年初投资额的终值和2010年年初各年预期收益的现值之和。

某公司2008年初对某项目投资250万元，预计该项目2009年年末完工投产。2010

年、2011年、2012年年末预期收益均为100万元。若该公司资金成本为10%，求：按复利计算2008年年初各年预期收益的现值之和。

某企业租用设备一台，在10年中每年年初支付1000元，年利息率5%，问：这些租金的现值是多少？

大华公司于2008年6月30日发行票面价格为100元,票面利率10%的债券,期限为3年,

利息分别在每年12月31日和6月30日支付,求市场利率为12%时该债券的价格。估计今后年股利增长率为5％。投资者期望的收益率为15％，请计算该股票的价值。答案：

1、（1）2010年年初投资额的终值F=100*（F/P,10%,2）=100*1.21=121万元

2010 年年初各年预期收益的现值之和 =20*（P/F,10%,1）+30*（P/F,10%,2）

+50*（P/F,10%,3）=20*0.90909+30*0.82645+50*0.75131=80.5408万元

(2)2008 年年初各年预期收益的现值之和 =100*（P/A,10%,3）*（P/F,10%,2）

=100*2.48685*0.82645=205.53万元

(3)P=1000*［(P/A,5%,10-1)+1］=1000*(7.10782+1)=8107.82元

2、V=100*(P/F,12%/2,2*3)+100*10%/2*(P/A,12%/2,2*3)

=100*0.70496+5*4.91732=95.0826元

3、V=10（1+5%）/(15%-5%)=105元

第三章 筹资方式

练习题

1．某公司发行可转换债券，该债券面值为1000元，期限为10年，年利率为4%，市场利率为5%。已知（P/F，5％，10）=0.6139（P/A，5％，10）=7.7217，要求：计算该债券转换成股票前的价格。

2．2008年发行的债券，面值为1000元，票面年利率为12%，期限为5年，市场利率为

10％，每一年付息—次。已知（P/F，10％，5）=0.6209（P/A，10％，5）

=3.7908，要求：计算该债券的发行价格。

3．某公司采用融资租赁方式于×8年租入一台设备，设备的价款为10万元，租期4年，到期后设备归承租企业所有 ，租赁期折现率为 10％，采用普通年金方式支付租金 。

（P/A，10％，4）=3.1699，要求计算每年应支付的租金数额。

答案：

1、V=1000*(P/F,5%,10)+1000*4%*(P/A,5%,10)=1000*0.6139+40*7.7217=922.768元

2、V=1000*(P/F,10%,5)+1000*12%*(P/A,10%,5)=1000*0.6209+120*3.7908=1075.796元

3、设备价款10万元为年金现值，折现率为10％，期限4年，每年应该支付的租赁租金为100000÷（P/A,10%,4）=100000÷3.1699＝31543.74元

第四章 资本成本与资本结构

筹资额面值年股利所得税筹资

筹资额

面值

年股利

所得税

筹资

资金种类 （万 年利率

（万元） 增长率 税率 费用率

练习题

元）

长期借款

1600

10%

25%

公司债券

500

505

11.2%

25%

1.5%

优先股

200

220

12.8%

2%

普通股

2000

2500

14%

2%

2%

留存收益

600

14%

2%

要求：（1）计算各种资本的个别资本成本。（2）计算该公司的综合资本成本。

筹资额

筹资额

面值

年股利

所得税

筹资

资金种类 （万 年利率

（万元） 增长率 税率 费用率

元）

长期借款

1600

10%

25%

公司债券

500

505

11.2%

25%

1.5%

优先股

200

220

12.8%

2%

普通股

2000

2500

14%

2%

2%

留存收益

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