北京银行研究报告：基本面改善,估值修复可期.docx

一、引言：根本面改善，估值修复可期

2023年以来，受国内经济增速换挡、供给侧构造性改革和经营区域多家大型企业风险暴露影响，北京银行资产质量承压，对业绩释放和估值表现形成拖累。在此背景下，一方面，北京银行着力强化风险治理来改善资产质量，包括优化风险治理制度、调整业务构造、重塑风险治理文化等，加速存量风险出清的同时严控增资产质量。另一方面，连续推动零售转型和对公调整来增加盈利能力，并提出“”期间实现零售全面转型，提高零售营收奉献占比，实现对公零售均衡进展。

随着零售全面转型、金融科技赋能以及风控体系重塑，北京银行盈利力量〔ROE〕和资产质量〔不良率〕

于2023年迎来拐点，2