汽车行业深度报告：20号胶与汽车联动，NR期货与产业共生-20231011-国投安信期货-36页.pdfVIP

安如泰山信守承诺

20号胶与汽车联动,

NR期货与产业共生

——国投安信期货汽车行业深度报告

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目录

胡华钎

一、引言：橡胶产业与汽车产业发展密不可分3

高级分析师

二、以NR为例：发挥20号胶功能，服务实体经济发展4从业资格证号：F0285606

投资咨询号：Z0003096

（一）全球同类规模第一，市场流动性较充裕4

个人简介：

（二）市场结构不断优化，风险管理不断提高6国投安信期货高级分析师，在中国证券

报、期货日报、文华财经等媒体发表近百

（三）价格发现功能显著，成为行业定价基准8篇文章，主要负责天然橡胶、20号胶、

合成橡胶等品种的研究。

三、以史为鉴：20号胶深度参与全球汽车产业演变10

（一）汽车产业起源，天然橡胶成长10

（二）汽车产业崛起，天然橡胶繁荣11

（三）汽车产业繁荣，20号胶兴起来12

（四）汽车产业竞合，胶市盛极转衰16

四、以邻为鉴：日胶随着日本汽车产业衰弱而萎缩25

（一）日本汽车衰弱，日胶逐渐萎缩25

（二）日本汽车出海，新胶逐渐活跃27

五、总结建议：20号胶是汽车产业发展的温度计30

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摘要

本文一方面从“以史为鉴”的视角来分析橡胶产业发展与汽车产业发展之间密不可分的

关系：汽车产业的发展离不开轮胎产业，轮胎产业的发展离不开天然橡胶产业，尤其是被尊

称为“轮胎专用胶”的20号胶。反之亦然，轮胎产业的发展得益于汽车产业，天然橡胶产业

的发展得益于轮胎产业。另一方面从“以邻为鉴”的角度来总结橡胶期货市场与汽车产业发

展的经验教训：全球汽车和轮胎等终端消费市场的发展变化最终导致天然橡胶市场的变化，

日本、德国、美国等国家汽车产业发展重心由国内转向海外，东京商品交易所未能顺应全球

汽车产业和天然橡胶产业发展的趋势，既没有大力完善和改革RSS3期货市场，也没有提前

布局和开拓STR20号胶期货市场，最终导致其在全球市场影响力日渐式微。

在“一带一路”和“碳达峰碳中和”国家发展战略目标下，中国20号胶期货市场也应该

紧跟国内外发展趋势，聚焦汽车全产业链，保障20号胶原材料供应链稳定，助力于中国从传

统的汽