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固定资产更新改造决策中的现金流量分析

平均年本钱＝将来使用年限内现金流出总现值÷年金现值系数利用上式进展计算时，要分析更新改造中产生的现金流量，但由于其涉及因素较多，致使对现金流量的分析始终是固定资产更新决策的难点。笔者拟从更新改造时旧固定资产变现价值是否等于固定资产净值、连续使用旧固定资产最终报废的残值是否等于报废时净值两个方面对现金流量进展分析以及如何通过计算平均年本钱进展固定资产更新改造决策。

一、更新时旧固定资产变现价值等于固定资产净值，连续使用旧固定资产最终报废时的残值等于报废时净值[例1]甲公司有一台设备原入账价值为100万元，估计净残值为10万元，估计使用年限为10年，采纳直线法计提折旧，已使用4年，尚可使用3年。甲公司现拟用一台新设备替换旧设备，旧设备变现价值为64万元。新设备购置本钱为200万元，估计净残值为20万元，估计使用年限为10年，采纳直线法计提折旧，新设备可每年节省付现本钱10万元。假如连续使用旧设备，3年后最终报废残值为10万元。甲公司所得税税率为33％，资金本钱率为10％，假设除折旧外甲公司无其他非付现费用。税收政策和会计政策一样。甲公司是否应进展设备的更新？

（一）连续使用旧设备。如连续使用旧设备：

1、现金流量分析。在本例中，连续使用旧设备的现金流量来自以下3个方面：

（1）旧设备不能处置产生的时机本钱，相当于现金流出。

原固定资产年折旧额=（100－10）÷10＝9（万元）

设备净值=100－9×4＝64（万元）

由于变现价值为64万元，等于设备的净值，设备处置时净损益为零，不影响应纳税所得额，因此影响所得税产生的现金流量为零（假如变现中消失净收益，形成营业外收入，会增加应纳税所得额，导致应交所得税增加，即连续使用旧设备的时机本钱削减；假如变现中消失净损失，形成营业外支出，会削减应纳税所得额，导致应交所得税削减，即连续使用旧设备的时机本钱增加）。因此旧设备因不能处置产生的时机本钱为：

现金流出＝变现收入＋影响所得税产生的现金流量＝变现收入－（变现收入－处置时净值）×所得税税率＝64－（64－64）×33％＝64（万元）

（2）连续使用旧设备（3年）每年计提的折旧额抵税（计提折旧意味着费用增加，应纳税所得额削减，应交所得税将削减）相当于现金流入。

年固定资产折旧额=（64－10）÷3＝18（万元）

每年折旧额抵税产生的现金流量=18×33％＝5.94（万元）

（3）旧设备最终报废引起的现金流量，属于现金流入。考试大为你加油

旧设备报废时，报废残值10万元，等于估计净残值，因此设备报废时净损益为零，因影响所得税产生的现金流量为零（假如报废时消失净收益，形成营业外收入，会增加应纳税所得额，导致应交所得税增加，增加现金流出；假如报废时消失净损失，形成营业外支出，会削减应纳税所得额，导致应交所得税削减，现金流出削减）。因此，报废设备产生的现金流量：

现金流入＝报废收入＋影响所得税产生的现金流量＝报废收入－（报废收入－报废时净值）×所得税税率＝10－（10－10）×33％＝10（万元）

2、平均年本钱。由于：

将来使用年限内现金流出总现值=64－5.94×（P/A，10％，3）－10×（P/S，10％，3）＝64－5.94×2.487－10×0.751＝41.717（万元）

平均年本钱＝41.717÷（P/A，10％，3）＝41.717÷2.487＝16.774（万元）

（二）更新新设备。如更新设备：

1、现金流量分析。对本例而言，更新设备的现金流量来自以下4个方面：一是购置本钱200万元；二是每年计提折旧抵税：“每年折旧额=（200－20）÷10＝18（万元）；每年折旧抵税产生的现金流量=18×33％＝5.94（万元）”；三是每年节省付现本钱产生的现金流量，每年节省付现本钱10万元，相当于现金流入；因节省付现本钱影响所得税引起的现金流量，由于节省付现本钱，不能产生抵税效应，应交所得税增加，会导致现金流出增加3.3万元（10×33％）。

因此，因节省付现本钱产生的现金流量为：

现金流入＝付现本钱×（1－所得税税率）＝10×（1－33％）＝6.7（万元）

（4）设备最终报废引起的现金流量。

现金流入＝20－（20－20）×30％＝20（万元）

2、平均年本钱。

将来使用年限内现金流出总现值=200－5.94×（P/A，10％，10）－6.7×（P/A，10％，10）－20×（P/S，10％，10）＝200－5.94×6.145－6.7×6.145－20×0.386＝114.6