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《敌意收购案例》ppt课件

敌意收购概述

敌意收购案例分析

防御敌意收购的策略

反敌意收购的法律规制

敌意收购的未来展望

目录

CONTENTS

敌意收购概述

敌意收购是指收购方在目标公司不欢迎的情况下，试图取得其控制权的行为。

定义

具有突然性、高风险性和高回报性，通常采取秘密策划、强制收购的方式进行。

特点

敌意收购起源于20世纪60年代的美国，随着资本市场的发展和公司治理结构的改变，逐渐成为一种重要的公司重组方式。

从最早的恶意收购到现在的绿色收购、友好收购，敌意收购的方式和手段不断变化，但目的始终是获得目标公司的控制权。

发展历程

历史背景

动因

敌意收购的动因多种多样，包括寻求规模扩张、获取战略资源、提升公司治理结构等。

影响

敌意收购对目标公司和收购方都有深远的影响，包括股价波动、管理层变动、公司战略调整等。同时，也对资本市场、产业发展和公司治理结构产生一定的影响。

敌意收购案例分析

宝能系通过连续举牌，成为万科第一大股东，引发市场关注。

收购背景

宝能系通过旗下多个公司，以杠杆资金收购万科股份，最终持股比例高达25.4%。

收购过程

万科管理层采取回购股份、白衣骑士等策略，抵御宝能系的收购。

反收购措施

监管部门介入调查，宝能系减持股份，最终未获得万科控制权。

收购结果

收购背景

收购过程

反收购措施

收购结果

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中国平安通过旗下平安人寿和资产管理公司，成为伊利股份第二大股东。

中国平安通过多次增持，成为伊利股份的重要股东，对董事会构成产生影响。

伊利股份采取回购股份、提高企业治理等策略，抵御中国平安的收购。

中国平安未获得伊利股份的控制权，但成为其重要股东之一。

防御敌意收购的策略

毒丸计划是一种常见的防御敌意收购的策略，通过发行一些新的优先股或债券，使其在恶意收购发生时具有一些特殊权利，以此来阻止恶意收购的发生。

具体来说，这些特殊权利可以包括：一旦恶意收购发生，毒丸计划的持有者可以以低于市场价格购买更多的股份，从而稀释恶意收购者的股份，使其收购计划失败。

毒丸计划通常在公司的章程或附属章程中明确规定，并在公司上市时就已经存在。

白金降落伞是一种通过给予高管人员丰厚的离职补偿来阻止敌意收购的策略。

在恶意收购发生时，如果高管人员选择离职，他们可以获得一大笔丰厚的离职补偿，这使得恶意收购者在考虑收购时会考虑到这些额外的成本。

白金降落伞计划通常在公司的附属章程中明确规定，并在公司上市时就已经存在。

绿邮计划通常在公司的附属章程中明确规定，并在公司上市时就已经存在。

绿邮计划是一种通过增加邮件费用来阻止敌意收购的策略。

在恶意收购发生时，公司可以通过增加邮件费用来降低股东获得公司信息和投票的能力，从而使得恶意收购者在考虑收购时会考虑到这些额外的成本。

反敌意收购的法律规制

反垄断法是维护市场竞争秩序、防止和制止垄断行为，保护市场公平竞争，鼓励创新和效率的法律制度。

在敌意收购案例中，反垄断法主要规制收购方是否存在违反市场竞争的行为，如垄断协议、经营者集中等，以维护市场公平竞争秩序。

反垄断法对敌意收购的规制主要通过审查收购方是否违反了反垄断法中的相关规定来实现，如是否违反了禁止垄断协议、禁止经营者集中的规定等。

外资并购审查制度是规范外资并购行为的法律制度。

在敌意收购案例中，外资并购审查制度主要规制收购方是否存在违反外资并购审查制度的行为，如未经审批或未履行相关程序等。

外资并购审查制度对敌意收购的规制主要通过审查收购方是否符合相关规定来实现，如是否经过审批、是否履行了相关程序等。

敌意收购的未来展望

随着全球化的加速，跨国公司之间的竞争日益激烈，敌意收购成为企业快速扩张和获取资源的重要手段。

全球化趋势

在全球范围内，不同国家和地区的法律法规、文化背景等差异给跨境敌意收购带来更多挑战和风险。

跨境敌意收购

企业需制定全球化战略，加强风险评估和防范，建立跨境合作与沟通机制，以应对全球化趋势下的敌意收购挑战。

应对策略

数据分析

通过大数据分析，收购方可以更准确地评估目标公司的价值、潜在风险和机会，为收购决策提供有力支持。

技术创新

随着科技的不断进步，新技术如大数据、人工智能等在敌意收购中的应用越来越广泛，提高了收购的效率和成功率。

应对策略

目标公司需加强技术创新和数据保护，提高自身竞争力，同时警惕潜在的敌意收购威胁。

政策法规

各国政府对敌意收购的态度和政策法规各不相同，对收购的合法性、透明度和公平性等方面有重要影响。

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