财务管理第11-12章资本预算决策.pptxVIP

财务管理第11-12章资本预算决策汇报人：AA2024-01-19

资本预算概述投资项目评价方法与指标现金流量预测与估算风险评估与应对策略融资方案设计与选择资本预算案例分析contents目录

CHAPTER01资本预算概述

资本预算是企业对长期投资项目进行规划、评估与决策的过程，涉及资金的投入、使用、回收及风险等方面。资本预算定义资本预算决策对企业长期发展具有重大影响，涉及企业战略目标的实现、资源配置的优化以及风险控制等方面。重要性资本预算定义与重要性

项目识别与筛选项目评估决策制定项目实施与监控资本预算决策流别潜在的投资机会，并根据企业战略目标和资源条件进行筛选。对筛选出的项目进行详细评估，包括市场分析、技术可行性、经济效益等方面。根据评估结果，制定资本预算决策，明确投资规模、资金来源、回报期等关键要素。按照决策方案实施项目，并建立监控机制，确保项目按计划推进并实现预期目标。

市场需求变化、技术进步、政策法规调整、原材料价格波动等外部因素，以及企业内部管理能力、资金实力等内部因素。对潜在风险进行识别、评估和应对，包括市场风险、技术风险、财务风险等。通过制定风险应对策略和措施，降低风险对企业的影响。影响因素及风险分析风险分析影响因素

CHAPTER02投资项目评价方法与指标

计算步骤1）预测项目未来各期的现金流；2）确定适当的折现率；3）使用折现率将未来现金流折现到当前时点；4）计算净现值。定义净现值法是一种投资项目评价方法，它通过计算项目未来现金流的净现值来评估项目的经济价值。优缺点净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映项目的真实经济价值；但需要预测未来现金流和确定折现率，存在主观性和不确定性。净现值法（NPV）

内部收益率法是一种投资项目评价方法，它通过计算项目未来现金流的内部收益率来评估项目的盈利能力。定义1）预测项目未来各期的现金流；2）使用试错法或插值法计算内部收益率；3）将计算出的内部收益率与基准收益率进行比较。计算步骤内部收益率法不需要确定折现率，能够反映项目的真实盈利能力；但可能存在多个内部收益率或无解的情况，需要结合其他指标进行评估。优缺点内部收益率法（IRR）

投资回收期法定义投资回收期法是一种投资项目评价方法，它通过计算项目投资回收期来评估项目的风险和收益。计算步骤1）预测项目未来各期的现金流；2）累计各期现金流并计算累计投资额；3）确定投资回收期。优缺点投资回收期法简单易懂，能够反映项目的风险程度；但忽略了资金的时间价值，可能低估长期项目的价值。

敏感性分析01通过改变项目关键参数（如投资额、折现率、市场需求等）来观察项目经济指标（如净现值、内部收益率等）的变化程度，以评估项目对不同因素的敏感程度。情景分析02通过对项目未来可能出现的不同情景进行预测和描述，分析不同情景下项目的经济指标表现和风险状况，为决策者提供更全面的信息支持。优缺点03敏感性分析和情景分析能够揭示项目的不确定性和风险程度，为决策者提供更全面的信息支持；但需要投入大量时间和资源进行数据收集和分析，且结果受主观因素影响较大。敏感性分析和情景分析

CHAPTER03现金流量预测与估算

初始投资支出包括设备购置、安装、调试等费用，以及开办费、人员培训等其他一次性支出。营运资本投资为保证项目正常运营所需的流动资金，如原材料、在产品、产成品等存货，以及应收账款、预付账款等流动性资产。初始现金流量预测

根据项目产品或服务的市场需求、价格、销售量等因素，预测项目未来的营业收入。营业收入预测包括原材料、人工、制造费用等直接成本，以及销售费用、管理费用等间接成本，需扣除折旧等非付现成本。付现成本预测根据项目未来的利润和适用的所得税率，预测项目未来的所得税支出。所得税预测营业现金流量预测

在项目结束时，出售或处理固定资产所得到的现金流入。固定资产残值回收在项目结束时，回收的流动资金减去为维持运营而新增的投资。营运资本回收终结现金流量预测

通过改变关键变量的数值，观察现金流量变化的情况，以评估项目风险。敏感性分析决策树分析蒙特卡洛模拟利用概率树形图表示各种可能结果及其概率，帮助决策者进行复杂情况下的决策。通过计算机模拟随机过程，生成大量可能的结果，以评估项目现金流量的不确定性。030201现金流量调整与优化

CHAPTER04风险评估与应对策略

评估产品或服务在市场上的需求波动，预测潜在的市场规模变化。市场需求变化分析竞争对手的战略、市场份额和优势，评估项目在竞争环境中的地位。竞争态势分析关注政策法规对项目所在行业的影响，预测潜在的政策风险。政策法规变动市场风险评估

评估项目所采用技术的成熟度和可靠性，以及技术实施过程中的潜在问题。技术可行性评估关注行业技术发展趋势，评估项目所采用技术的先进性和可持续性。技术更新速度评估项目团