财务报表分析》(简明版)习题参考答案人大版.pdf

财务报表分析》(简明版)习题参考答案人

大版

1.财务杠杆经营杠杆组合杠杆

2.财务风险经营风险市场风险

3.风险溢价理论股息贴现模型

4.股息率市盈率市净率

5.市盈率市净率股息率

二、单项选择题

1.B2.C3.D4.D5.C6.E7.A8.D9.E10.C

三、多项选择题

1.ABCDE2.ABCDE3.ABCD4.ABCDE5.ABCDE

四、判断题

TFTFF

该套设备在购置之初符合了引领行业未来发展的预期，因

此资产质量较好。但随后不到半年的时间内，该设备无法满足

公司特定要求，很快就成为了不良资产，需要计提减值准备。

然而，在第二年公司对该项资产进行了改装，符合了公司的特

定要求，因此重新成为了优质资产。这一过程说明资产质量具

有相对性属性。

关于公司信息披露和内幕交易问题，同一项资产在不同时

间点上表现出不同的资产质量是正常的现象。但如果上市公司

与庄家勾结，利用资产质量变化对企业业绩带来影响的预期，

在资本市场上进行股价操纵，从而获取超额收益，那么就属于

应该受到监管部门查处的内幕交易问题。

___2019年年报的母公司资产负债表中，负债主要由押金、

保证金和应付职工薪酬构成，没有产生任何经营性负债和金融

性负债项目。因此，负债对公司发展的贡献力较低，没有体现

出任何战略色彩和行业竞争力因素。公司的投入资本总额在当

期没有变化，说明母公司没有进行再融资行为。留存资本虽然

增加了，但仍只占股东权益总额的12%，说明母公司资金的

主要来源仍然是股东入资。

本案例涉及到从企业利润结构的角度评价企业的利润质量

问题。在企业利润表中，毛利、营业利润、利润总额和净利润

等利润概念是重要的指标。其中，核心利润是本书作者根据现

有上市公司利润表结构缺陷提出的概念。企业利润总额的实质

性支撑点主要包括核心利润、投资收益和营业外收入。本案例

中，学区房出售所获得的利润属于营业外收入，而非核心利润

或投资收益。企业的经营性资产会产生核心利润，如果经营性

资产不能产生核心利润，则靠营业外收入扭亏为盈只能改变当

年的利润规模，不能改变企业的核心竞争力和经营性资产的盈

利能力。

在这个案例中，*___为了保住上市地位，在主业无望摆脱

亏损境地的情况下，通过出售两套学区房实现了扭亏为盈。这

引发了我们对于问题的思考：问题出在核算利润的原则和方法

上吗？还是我们衡量企业盈利能力的标准出了问题？“扭亏为

盈”是单纯强调利润金额上的“转负为正”（仅涉及数量维度）

吗？还是应该同时关注利润质量上的真正的“起死回生”？

在日常管理实践中，我们常常会看到企业利润表里面有很

高的利润，但实际的盈利能力并不强，甚至会出现经营危机。

如果我们把评价企业盈利能力的标准从单纯强调实现利润规模

（包括营业收入、净利润、资产报酬率、净资产收益率等各种

财务指标）扩展至利润质量，那么评价结果会更加全面和科学。

通过对___2017年至2019年的合并利润表进行分析，该

企业利润质量恶化的表现主要体现在以下几个方面：

1）营业收入逐年大幅度锐减，虽然毛利率在2019年大幅

度上升至37.6%（2018年为5.2%），但核心利润仍为负。

2）管理费用规模不降反升（其中未发现包括研发费用项

目；管理人员工资有所上涨；咨询费用是否与产品研发有关不

得而知）。

3）利息费用逐年增加，说明举债规模在不断加大。

4）投资收益也在逐年下滑，说明企业对外投资整体效果

也不够理想。

5）资产减值损失和信用减值损失在2019年均出现负数，

是否为配合减少亏损的“主动安排”，不得而知。

6）营业利润、利润总额以及净利润等各项指标显示的亏

损程度虽然较2018年大幅减少，但仍处于亏损局面。

7）注册会计师为该公司出具了无法表示意见的审计报告。

8）公司董事长及副董事长失联，原因尚不明朗。

9）可进一步结合资产负债表和现金流量表的相关指标变

化情况，考察该企业利润质量恶化的其他表现。

在___的案例中，我们计算了其与合并利润表自身有关的

财务指标，包括毛利率、核心利润率和