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中国上市公司并购绩效经验分析的综述报告

中国上市公司并购绩效经验分析的综述报告

随着经济全球化的发展，中国经济已逐渐成为全球重要的经济体之一。并购作为一种战略性合作方式，受到了不少企业的关注和尝试。然而，并购并不是银弹，对于投资方和被投资方都面临许多风险。本文将对中国上市公司的并购绩效进行分析，挖掘成功并购的经验，以期为企业提供参考。

一、并购背景

近年来，中国经济快速增长，企业数量不断扩大且集中度逐渐提升，使得企业间的竞争愈发激烈。在这种竞争环境下，企业为了增强自身实力、降低成本、拓展市场、获取技术等优势，逐渐开始了并购大潮。数据统计显示，仅2018年，全球范围内发生的并购事件的总体金额已经达到4.1万亿美元，其中中国的并购金额和数量占据很大一部分。

面对如此巨大的并购市场，企业不仅需要选择合适的并购目标，还需要解决很多并购后的问题，比如，如何协调管理，整合资源，提高效益等。

二、并购绩效评估指标

1.目标公司规模

并购的目标公司规模是衡量并购成功与否的一个重要指标。若目标公司规模越大，其合理的价格也随之上涨。而对于一些小型目标公司的并购，其价格可能会被高估。因此，规模对于并购的价值的影响不容忽视。

2.财务指标

在对并购进行评估时，财务指标是非常重要的考察因素。纯利润率、投资回报率和营收增长率等指标可以反应并购是否真正对企业带来了财务上的增益。同时，财务指标也可以用于衡量企业的经济效益是否与目标公司的财务状况相平衡。

3.市场发展

在考虑并购时，企业需要思考其市场扩展和发展的潜力。如果目标公司有大量未开发的市场，此并购可能对于企业未来的进一步扩展具有极大作用。

4.业务整合

业务整合是并购成功的关键所在。如果企业在并购后无法整合目标公司的业务，那么这次并购可能会成为自己的一大累赘。因此，业务整合的考核非常重要。

三、并购绩效分析

数据表明，除了少数成功之外，大多数并购都无法实现预期目标，有些甚至会失败。下面将对中国上市公司的并购绩效进行分析。

1.案例一

2011年，百度公司并购了泛目录网站手机搜房指数公司(FGS)。百度公司透露，这次收购的目的是为了加强搜索业务，扩大移动搜索领域的市场占有率。从涵盖的业务范围来看，这次并购有利于提升百度的搜索业务和广告服务。但是，最终并购的实现效果并不理想。尽管收购后的几年中百度移动业务取得了一定的进展，但手机搜房指数作为收购对象其并没有达到预期的市场份额和盈利水平。所以，这次收购的绩效并不令百度满意。

2.案例二

2015年，中国最大的中成股份公司以40亿元人民币的价格收购了上海锦江科技股份有限公司。中成股份公司此次收购的目标是向新能源汽车产业链的上游推进，并提升公司的市场占有率。在业务整合和市场开拓方面，这次收购成效显著。2017年，中成股份公司的业绩得到了大幅提升，收益指标也超过了预期。

3.案例三

2018年8月份，中铝国际有限公司以28.1亿美元收购全球第二大丙烯酸公司LyondellBasellIndustriesNV的股份，以丰富公司的业务板块和提升企业的市场竞争力。然而，LyondellBasell进行的这笔并购最终被划为失败。据业内人士分析，失败的原因是LyondellBasell在完成收购后未能充分整合目标公司的业务，导致并购后的运营不稳定。

四、并购成功的心得

通过挖掘并分析上述案例，我们可以得到以下并购成功的心得：

1.合适的并购对象至关重要，企业应该根据自身的战略目标找到最适合的目标公司。

2.充分评估和审查目标公司的资产和财务状况，以确保并购价格的合理性。

3.在并购后，要及时整合资源，提高效益，以实现业务整合的成功。

5.根据市场的发展调整战略和计划。

6.加强协作管理，为并购后的新业务建立良好的管理体系，确保它们不会受到负面影响。

总之，并购是大势所趋，也是企业发展的一条重要途径。然而，并购并不是简单的买卖，企业需要谨慎地选择合适的目标公司，并具备合适的方案和管理能力。通过对并购成功案例的分析总结，相信可以帮助企业更好地评估和选择并购对象，提高并购成功的几率。