注册会计师财务成本管理(资本成本)-试卷12 .pdfVIP

注册会计师财务成本管理（资本成本）-试卷12

(总分：66.00，做题时间：90分钟)

一、单项选择题(总题数：2，分数：4.00)

1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相

应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。

2.对于已经上市的债券来说，到期日相同的债券其到期收益率的不同是由于()。

A.风险不同引起的√

B.无风险利率不同引起的

C.风险不同和无风险利率不同共同引起的

D.票面利率不同引起的

对于已经上市的债券来说，到期日相同则可以认为未来的期限相同，其无风险利率相同，两者的差额是风

险不同引起的。

二、多项选择题(总题数：13，分数：26.00)

3.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置

上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写

在试题卷上无效。

4.下列属于混合筹资方式的有()。

A.优先股筹资√

B.可转换债券筹资√

C.永续债筹资√

D.认股权证筹资√

混合筹资方式是指兼具债权和股权筹资双重属性的筹资方式，主要包括优先股筹资、永续债筹资、可转换

债券筹资和认股权证筹资等。

5.以下事项中，导致公司加权平均资本成本降低的有()。

A.因总体经济环境变化，导致无风险利率降低√

B.公司固定成本占全部成本的比重降低√

C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性√

D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重

如果超过一定程度地利用财务杠杆，会加大财务风险，从而使得股权资本成本提高，有可能会导致加权平

均资本成本上升，所以，选项D的说法不正确；在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资

本成本的高低。总体经济环境的影响反映在无风险利率上，无风险利率降低，则投资者要求的收益率就会

相应降低，从而降低企业的加权平均资本成本，所以选项A的说法正确；企业内部的经营和融资状况是指

经营风险和财务风险的大小，公司固定成本占全部成本的比重降低，会降低经营风险，在其他条件相同的

情况下，经营风险降低投资者会有较低的收益率要求，所以会降低企业的加权平均资本成本，选项B的说

法正确；改善股票的市场流动性，投资者想买进或卖出证券相对容易，变现风险减小，要求的收益率会降

低，所以会降低企业的加权平均资本成本，选项C的说法正确。

6.下列关于资本成本的说法中，正确的有()。

A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定

C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位√

D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本√

资本成本是指投资资本的机会成本，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，不是实际付

出的成本，选项A不正确；市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素包括证券市场上证券流动性强

弱及价格波动程度、整个社会资金供给和需求的情况、企业内部的经营和融资状况、企业融资规模以及整

个社会的通货膨胀水平等，所以不能说加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定，过于绝对，

选项B的说法不正确。

7.下列有关债务成本的表述正确的有()。

A.债务筹资的成本低于权益筹资的成本√

B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本√

C.债务的承诺收益率即为债务的真实成本

D.对筹资人来说可以违约的能力会降低借款的实际成本√

因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益

率是其债务的真实成本。

8.下列因素中会导致各公司的资本成本不同的有()。

A.经营的业务√

B.财务风险√

C.无风险利率

D.通货膨胀率

一个公司资本成本的高低，取决于三个因素：(1)无风险利率：是指无风险投资所要求的报酬率；(2)经营

风险溢价：是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分；(3)财务风险溢价：是

指高财务杠杆产生的风险。公司的负债率越高，普通股收益的变动性越大，股东要求的利率也就越高。其

中无风险利率是影响所有公司的，所以不是导致各公司资本成本不同的因素；资本结构不同会影响财务风

险。由于公司所经营的业务不同(经营风险不同)，资本结构不同(财务风险不同)，因此各公司的资本成本