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万科A(000002)股票分析

一、基本分析

1宏观经济分析

=1\*GB2⑴我国的GDP

前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。较高的GDP增长率，说明我国的经济发展动力巨大，发展潜力大，同时也潜伏危机。

=2\*GB2⑵财政收支

1-7月累计，全国财政收入80439亿元，比去年同期增加5972亿元，增长8%。1-7月累计，全国公共财政支出69069亿元，比去年同期增加5648亿元，增长8.9%。经济繁荣，扩大生产经营规模同提高经济效益结合起来，是开辟财源、增加财政收入的基本途径。

=3\*GB2⑶汇率

总体呈现下降趋势，人民币升值。我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，以维护人民币汇率相对稳定。随著中国扩大人民币在贸易领域的应用，人民币的国际化进程将进一步向前推进，这意味著无论美元走势如何，人民币都将获得支撑。

=4\*GB2⑷利率

利率有所上调

=5\*GB2⑸CPI和PPI

1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。

2行业分析

=1\*GB2⑴行业概况

量缩价跌，行业陷入调整：=1\*GB3①交易量严重萎缩，显示有效需求的下降2008年1-9月全国商品房销售面积较去年下降14.88%，销售额下降15.54%;=2\*GB3②2009年商品房交易量增5.7%=3\*GB3③支撑我国房地产需求的基本因素未变;=4\*GB3④2009年，市场信心恢复，交易量增长5.7%但行业盈利增长下降；=5\*GB3⑤严峻环境下公司分化加剧，龙头公司市场份额扩大；=6\*GB3⑥2012行业进一步发展，价格飞扬，泡沫经济进一步恶化，政府正采取各种措施抑制房价

=2\*GB2⑵房地产发展前景

国家近期接连出台政策，房地产板块整体处于一种弱势盘整之中。房地产价格近年上涨过快，原因并非是由于市场需求引起的，更多的是由于投资房地产引起的，投机炒作的成份过于浓厚。房地产作为一个国家的经济支柱，其推动经济发展的作用是不可忽视的。现时中央出台的房地产政策并非为了打击房地产，而是为了房地产业更加健康的发展。中国的房地产市场是畸形的，房地产的价格也是畸形的，房地产的利润是暴利的。房地产是一种特殊的产品，它不是工业产品，所以市场化就不够。只有改变这种状况，中国的房地产市场才能健康发展，中国的经济才能更好更快发展。

=3\*GB2⑶政府政策

一方面国家抑制房地产价格上涨用行政手段和各地保障性住房力度加大，挤压商品房需求，另一方面国家又扶植房地产的发展政策转向，政府力促房地产业复苏。房地产行业对国民经济有巨大拉动作用，在经济面临下滑风险的情况下，房地产行业是稳定经济最好的一个突破口。

=4\*GB2⑷万科A分析

万科A(000002)：积极应对，等待市场复苏

万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第53位。

面对严峻的楼市调控政策，2011房地产行业净利润率出现下降迹象。万科2011年净资产收益率却创造公司历史新高，迎来连续三年增长。2011年万科全面摊薄净资产收益率较2010年上升1.7个百分点至18.17%，自2008年以来已连续第三年上升,并创造出历史新高。

3公司财务分析万科A(000002)

=1\*GB2⑴盈利能力分析

盈利能力是用来衡量上市公司获取利润的能力。以总资产收益率、每股收益、成本费用利润率、主营业务利润率、净资产收益率、每股未分配利润作为主要解释因子，计算盈利能力得分，该能力得分越高，说明盈利能力越好。

=2\*GB2⑵偿债能力分析

偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流动比率、现金负债比率、股东权益比率、资产负债率作为主要解释因子，计算偿债能力得分，该能力得分越高，说明偿债能力越好。

=3\*GB2⑶成长能力分析

成长能力是用来衡量公司扩展经营的能力。以总资产扩张率、主营业务增长率、固定资产投资扩张率、每股收益增长率、净利润增长率作为主要解释因子，计算成长能力得分，该能力得分越高，说明成长能力越好。

=4\*GB2⑷资产经营分析

资产经营是用来衡量上市公司在资产管理方面的效率。以总资产周转率、流动资产周转率作为主要解释因子，计算资产经营得分，该能力得分越高，说明资产经营越好

=5\*GB2⑸市场表现分析

市场表现是用来衡