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核心通货膨胀的度量汇报人：2023-11-15

目录contents核心通货膨胀概述核心通货膨胀的度量方法核心通货膨胀度量的挑战与争议国际经验与比较针对中国的核心通货膨胀度量建议

01核心通货膨胀概述

核心通货膨胀的定义核心通货膨胀是指剔除某些价格波动较大、受季节性或临时性因素影响的商品或服务后的通货膨胀率。核心通货膨胀的目的其目的是为了更准确地反映潜在、长期的通货膨胀压力，以指导货币政策和其他经济政策。定义与概念

更好的政策参考由于核心通货膨胀剔除了临时性和季节性因素，它能为政策制定者提供一个更为稳定和可靠的通货膨胀指标，用于预测未来通胀走势。反映真实经济情况核心通货膨胀更能反映经济的真实、潜在通胀水平，有助于准确判断宏观经济运行状况。核心通货膨胀的重要性

总体通货膨胀包括所有商品和服务的价格变动，而核心通货膨胀则剔除了一些价格波动较大的项目。包含范围不同总体通货膨胀反映了一个国家或地区整体的价格水平变动，而核心通货膨胀则更侧重于反映潜在、长期的通胀压力，对货币政策等具有更重要的指导意义。政策意义不同与总体通货膨胀的差异

02核心通货膨胀的度量方法

剔除法由于食品和能源价格波动较大，剔除它们可以更准确地反映潜在的价格趋势。这种方法被广泛应用，例如美国的核心CPI就是剔除了食品和能源价格后的指数。剔除食品和能源价格除了食品和能源外，其他商品和服务也可能存在价格波动较大的情况。因此，更严格的方法是将所有价格波动较大的商品和服务都剔除，以得到更为稳健的核心通货膨胀率。剔除所有价格波动较大的商品和服务

VS统计法是通过使用价格变动的中位数或三分位数来衡量核心通货膨胀率，以减少极端值对结果的影响。这种方法可以更好地反映整体价格水平的变化。基于加权平均价格的方法该方法通过对不同商品和服务价格变动进行加权平均来计算核心通货膨胀率。权重可以根据不同商品和服务在消费篮子中的重要性来确定，从而更准确地反映消费者的实际价格变动情况。使用中位数或三分位数统计法

基于模型的估计方法除了上述的剔除法和统计法外，还可以使用基于模型的估计方法来度量核心通货膨胀率。这些方法通常基于复杂的经济计量模型，利用大量的历史数据和其他经济变量来估计潜在的价格趋势。多指标综合度量法为了更全面地度量核心通货膨胀，可以使用多指标综合度量法。该方法综合考虑多个与通货膨胀相关的指标，例如消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、GDP平减指数等，以得到一个更全面、准确的核心通货膨胀率度量。其他方法

03核心通货膨胀度量的挑战与争议

总体消费者物价指数（CPI）与核心CPI的争议总体CPI包括所有商品和服务的价格变动，而核心CPI剔除了一些价格波动较大的项目，如食品和能源。争议在于，剔除这些项目是否真正反映了消费者面临的真实通胀压力。要点一要点二不同核心通胀度量方法的比较除了常用的核心CPI，还有其他度量方法，如修剪均值、加权中位数等。每种方法都有其优缺点，选择哪一种作为政策参考是一个挑战。度量方法的选择

准确度量核心通胀依赖于高质量、及时的数据。数据发布的延迟或不全可能导致对通胀趋势的误判。如何对原始数据进行处理（如季节性调整、基期选择等）也是一个关键，不同的处理方法会得到不同的通胀度量结果。数据的及时性和完整性数据处理和调整数据质量和可靠性

货币政策制定核心通胀数据通常是中央银行制定货币政策的重要参考。如果度量方法或数据质量存在问题，可能影响到货币政策的有效性和准确性。社会和经济影响度量和理解核心通胀对于保护消费者利益、维护经济稳定都至关重要。错误的度量可能导致政策失误，进而影响社会和经济福利。对政策制定的影响

04国际经验与比较

总体调和消费者物价指数(HICP)这是欧盟统计局用于度量核心通货膨胀的主要指标，它排除了能源和未加工食品的价格波动，以更准确地反映潜在的价格压力。长期通胀目标欧盟中央银行将核心通胀作为其主要政策目标，致力于将核心通胀率维持在接近但低于2%的水平。欧盟的核心通货膨胀度量

美国联邦储备系统偏好使用PCEPI来度量核心通胀，它排除了食品和能源价格，以更精确地衡量潜在的价格变动。个人消费支出平减指数(PCEPI)除了PCEPI，CPI也是美国常用的核心通胀衡量工具，它同样去除了食品和能源因素。消费者物价指数(CPI)美国的核心通货膨胀度量

加拿大加拿大统计局采用类似于美国的方法，使用消费者物价指数，并去除某些波动性较大的商品（如新鲜水果和蔬菜）来度量核心通胀。澳大利亚澳大利亚储备银行使用一系列指标来评估核心通胀，其中包括trimmedmean和weightedmedian等统计方法，以更全面地理解潜在的通胀压力。其他国家的实践

国际比较与借鉴在度量核心通胀时，各国普遍认识到去除食品和能源价格的重要性，因为这两个领域价格波动性较大，且受到诸多外