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财务管理第六章投资管理

投资概述与基本原则固定资产投资决策证券投资决策企业并购与重组风险管理在投资中的应用投资管理实践案例分析

投资概述与基本原则01

投资是指企业或个人为了获取未来收益而将资金投入到各种资产中的行为。投资定义根据投资对象的不同，投资可分为实物投资、金融投资和产权投资等。投资分类投资定义及分类

投资的目标是实现资产的保值增值，获取合理的投资收益，以及分散风险等。投资应遵循安全性、收益性和流动性等基本原则，确保投资行为的合理性和有效性。投资目标与原则投资原则投资目标

企业应充分披露与投资相关的信息，确保投资者能够做出明智的投资决策。信息披露企业应确保所推荐的投资产品适合投资者的风险承受能力和投资目标。投资者适当性企业应加强对投资者的教育，提高投资者的风险意识和投资技能。投资者教育投资者权益保护

固定资产投资决策02

固定资产投资通常涉及长期资金的使用和回收，投资期限较长。长期性高风险性不可逆性由于市场、技术、政策等多种因素的不确定性，固定资产投资具有较高的风险。一旦投资决策做出并付诸实施，通常难以撤回或改变，具有不可逆性。030201固定资产投资特点

包括固定资产投资、流动资金投资和其他投资费用等。初始现金流量指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金流量指投资项目完结时所发生的现金流量，包括固定资产的残值收入或变价收入等。终结现金流量现金流量估算

投资决策方法投资回收期法通过计算投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间来评价投资方案的方法。净现值法通过计算投资项目未来现金净流量的现值与投资额的差额来评价投资方案的方法。内含报酬率法根据投资项目本身内含报酬率来评价投资方案优劣的一种方法。

证券投资决策03

证券类型及特点代表公司所有权，可分享公司利润和成长，但风险较高。代表债权，获取固定利息收入，风险相对较低。集合投资，分散风险，由专业基金经理管理。如期货、期权等，具有高杠杆、高风险、高收益等特点。股票债券基金衍生品

相对估值法通过比较类似证券的市场价格，确定证券的相对价值，如市盈率、市净率、PEG等指标。绝对估值法通过预测公司未来现金流和风险，计算证券的内在价值，如股息贴现模型、自由现金流贴现模型等。其他估值方法如蒙特卡洛模拟、二叉树模型等，用于复杂证券的估值。证券估值方法

通过分散投资降低非系统性风险，实现收益与风险的平衡。马克维茨投资组合理论描述证券预期收益与系统风险之间的关系，帮助投资者确定合理预期收益。资本资产定价模型（CAPM）从多因素角度解释证券收益，为投资者提供多元化投资策略。套利定价理论（APT）研究投资者心理和行为对证券市场的影响，为投资决策提供新的视角和思路。行为金融学理论证券投资组合理论

企业并购与重组04

横向并购纵向并购混合并购动机企业并购类型及动行业间的并购，目的是扩大市场份额、提高竞争力。上下游企业间的并购，目的是实现产业链整合、降低成本。跨行业间的并购，目的是实现多元化经营、分散风险。获取资源、扩大规模、提高品牌知名度、获取先进技术和管理经验等。

通过预测被并购企业未来收益并折现来确定其价值。收益法参考市场上类似企业的交易价格来确定被并购企业的价值。市场法根据被并购企业的重置成本来确定其价值。成本法考虑并购中的不确定性因素，将并购看作一项期权进行定价。实物期权法并购价值评估方法

对企业业务进行重新组合，优化资源配置，提高运营效率。业务重组对企业资产进行重新配置，包括剥离不良资产、注入优质资产等。资产重组通过与债权人协商，对企业债务进行重新安排，减轻债务负担。债务重组对企业股权结构进行调整，包括引入战略投资者、员工持股计划等。股权重组企业重组策略

风险管理在投资中的应用05

风险评估对识别出的风险因素进行量化和定性评估，确定风险的大小、发生概率和可能造成的损失。风险矩阵将风险因素按照重要性和紧迫性进行分类，形成风险矩阵，为后续的风险应对策略制定提供依据。风险识别通过对投资项目、市场环境、企业运营等方面的全面分析，识别出潜在的风险因素。风险识别与评估

通过放弃或改变投资计划，避免潜在的风险。风险规避风险降低风险转移风险接受采取措施降低风险的发生概率或减轻风险造成的损失。通过保险、合约等方式将风险转移给第三方。在充分了解和评估风险后，主动选择承担风险。风险应对策略

风险监控风险报告风险预警持续改进风险监控与报告定期向投资决策者提供风险报告，包括风险因素的变化情况、风险评估结果和风险应对策略的执行情况等。建立风险预警机制，当风险因素达到预设的阈值时，自动触发预警，提醒决策者及时采取应对措施。根据风险监控和报告的结果，不断完善和优化风险管理策略，提高投资项目的风险管理水平。定期对投资项目进行风险评估，及时发现和