货币银行学(第三版)课件：金融市场.pptVIP

②发行定价主要有平价、溢价和折价三种平价发行是以股票票面所标明的价格发行溢价发行是按超过票面金额的价格发行折价发行是按低于票面金额的价格发行③股票的认购与销售A、包销是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者B、代销是指承销商许诺尽可能多地销售股票，但不保证按期完成销售额，未售出的股票可退还给发行公司。4、股票的流通市场是投资者之间买卖已发行的股票的场所①交易场所A、证券交易所是为证券的集中交易提供固定场所和有关设施并制定各项规则，以形成公正合理的价格和正常的交易秩序的正式组织章节结构一、金融市场概述二、金融工具三、货币市场四、资本市场一、金融市场概述（一）含义:是指一切从事货币资金借贷的场所。（二）分类1、按交易对象期限不同A、货币市场：短期资金融通的场所B、资本市场：长期资金交易的场所2、按交易对象不同A、外币市场B、黄金市场3、按交易方式A、现货市场：是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕B、期货市场：期货交易是交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式4、按金融交易的程序不同A、发行市场是新金融工具最初发行上市的市场B、流通市场是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场5、按存在地域或活动范围来划分国内金融市场和国际金融市场(四)金融市场功能1、微观层面：价格发现提供流动性减少搜寻成本和信息成本2、宏观层面:实现储蓄—投资转化资源配置宏观调控二、金融工具（一）含义：是在信用活动中产生，能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。（二）金融工具的特征期限性：是指金融工具有规定的偿还期限。流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力风险性：是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度（1929年危机）收益性：是指金融工具所取得的收益和本金的比率三、货币市场（一）含义：货币市场是指期限在一年以内的短期金融工具交易的市场。（二）特征：1、融资期限短2、融资的目的是为了解决短期资金周转的需要3、市场参与者主要是机构投资者(三)作用1、实现了短期资金融通2、与短期利率联系密切3、调节了因为季节性、周期性原因导致的资金变化（三）子市场1、银行短期借贷市场银行对工商企业提供的一年以内的短期信贷，以解决临时性的短期资金需要的场所。三个月以内为临时贷款三个月以上至一年以内为季节性贷款2、银行同业拆借市场银行同业间短期拆借市场是指银行之间短期的资金借贷市场。参与者为商业银行以及其他各类金融机构银行间拆借期限很短，有隔夜、7天、14天等，最长不超过1年。银行同业间短期拆借市场的存在，对市场经济中的银行等金融机构行来说，是灵活调动资金的必要条件；对于保证整个金融体系的稳定，也相当重要。3、回购市场回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。回购协议是证券出售时卖方向买方承诺在未来的某个时间将证券买回的协议。回购协议的对象:金额确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、大额定期存单等种类：正回购：先卖后买；反回购：先买后卖期限：以天计，期限1天的，也称隔夜，最长不超过1年4、可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单是存款人在银行存入一定金额、存一定期限，按约定利率计息，可以转让的金融工具。特点：面额大（10万美元以上）存单金额固定不记名，可转让存单期限最少两周，最多一年四、资本市场资本市场是指期限在一年以上的长期金融工具交易的市场。特征：期限长、流动性差、风险大、收益高（一）股票市场1、定义：股票是股份公司发给股东作为投资入股的证书和索取股息的凭证。2、分类：股票按股东所享有的权利的不同分为①普通股：是在股东权利内容上没有限制的标准型股票普通股股东具有的权利：公司决策参与权具有优先认股权具有利润分配权具有剩余资产分配权②优先股可以优先于普通股按预定的分配率先取得股息无论公司经营状况好坏，股息都固定不变优先股的优先表现在两个方面：优先领取股息优先分配剩余财产3、股票的发行市场①发行方式A、公募：面向市场上大量非特定的社会公众投资者公开发行股票优点是：可以扩大股票的发行量，筹资潜力大，可提高发行者的知名度和流动性缺点是：工作量大，难度大，发行者必须如实披露有关情况，需要承销商的协助B、私募：指向少数特定的投资者发行股票优点：可节约发行费用缺点：股票的流动性差