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行业季度分析报告

房地产业

（2023年四季度）

要点提示

★全球经济继续呈现弱势复苏态势，我国经济回升向好。2023年四季度，全球经济

仍保持一定韧性，继续呈现弱势复苏态势。国内方面，我国经济回升向好，供给需求稳步改

善，转型升级积极推进，就业物价总体稳定，民生保障有力有效，高质量发展扎实推进，主

要预期目标圆满实现。初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计

算，比上年增长5.2%。房地产市场总体上还处在底部修复、边际改善企稳的阶段，主要运行

指标保持低位运行。在居民收入预期弱、房价下跌预期仍在等因素制约下，房地产投资依然

处于下滑态势，继续成为经济复苏的拖累因素之一。

★房地产政策松绑力度继续加大，重点关注住房需求和风险问题。2023年四季度，

中央及监管部门反复强调防范化解风险、推动房地产金融供给侧结构性改革以及加快“三大

工程”建设。具体来看：一是中央金融工作会议从“防范化解房地产行业风险”等角度对下

一阶段房地产金融工作作出了具体部署，会后各部门加快推进落实；中央经济工作会议将房

地产列为防范化解重点领域风险的首位，强调要积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不

同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。二是中央政治局会议、

中央金融工作会议等多项重要会议中多次提及要实施好“三大工程”建设，加快构建房地产

发展新模式等。三是地方房地产利好政策持续释放，尤其是京沪住房信贷政策再优化，进一

步向市场释放积极信号，助力市场企稳复苏。

★房地产市场仍处在底部修复、边际改善企稳的阶段，主要运行指标保持低位运行。

2023年四季度，房地产行业主要运行指标具体表现如下：一是全国房地产开发景气指数再

创年内新低。二是全国房地产开发投资额累计同比降幅持续扩大，已经连续21个月维持在

负区间。三是房地产开发企业到位资金累计降幅保持在13%左右，当前行业到位资金压力不

减。四是低基数效应下房屋新开工面积累计同比降幅连续4个月收窄，但总体规模依然保持

低位；竣工面积累计增速虽较前三季度有所回落，但依然保持较高增长。五是全国商品房销

售面积和销售额累计同比降幅进一步扩大，市场调整压力仍在。六是全国70个大中城市中，

各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比有涨有降。

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★我国经济有望延续恢复性增长态势，房地产市场整体仍处于调整期。展望2024年，

全球经济仍将缓慢复苏，各国经济增长继续呈分化趋势；我国宏观政策将继续为经济恢复提

供有力支持，国民经济有望延续恢复性增长态势。房地产行业政策环境方面，预计房地产行

业整体延续宽松的政策基调：金融支持政策将持续发力，房企融资环境将持续改善；核心城

市不合理的限制性政策有望进一步优化调整；“三大工程”建设进程将加快。市场运行指标

方面，房地产市场仍将处在底部修复、边际改善企稳的阶段：房地产开发投资降幅或将有所

收窄；商品房销售保持震荡修复态势；房地产开发企业资金面或将有改善空间；全国房价或

将逐步走出低谷。

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