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企业债券和公司债券的发行条件和标准一览

不同类型公司的债券发行条件和标准都有差异。今天会计网小编

详细介绍一下公司债券发行的条件、标准。

企业债筛选标准

1、净资产标准

股份有限公司净资产不低于3,000万元;

有限责任公司和其他类型企业净资产不低于6,000万元;

累计债券余额不超过企业净资产40%;

资产负债率较高(城投债65%，产业债75%)且AA+以下的、连续

发债两次以上且资产负债率高于65%的城投企业从严审核;资产负债率

80%至90%之间的需提供担保;超过90%不予发债。

2、净利润水平

最近三年平均可分配利润足以支付企业债券一年利息;(上市交易是

1.5倍)

3、收入水平

主营收入占总收入70%，补贴收入不得超过30%。

4、募投项目总投资额

用于固定资产投资的，累计发行额不得超过该项目总投资70%。

允许不超过40%偿还银行贷款、补充营运资金。

5、应收款项不得超过净资产40%

6、债项级别AA以上不受指标限制

公司债筛选标准

1、债项信用评级AA及以上;

2、发行后，累计债项余额不超过上一年度净资产40%(这是公募

的要求，要扣除已公开发行的公司债和企业债规模，不扣除已发行中

票、短融和PPN，私募没有净资产的限制);

3、发行人最近一期末的资产负债率不高于75%，或最近一期末

净资产不低于5亿元(公募的要求，非公开发行不受此限制);

4、最近三个会计年度经审计的年均可分配利润不少于本期债券一

年利息的1.5倍(公募的要求，非公开发行不受此限制)。

公司债券：公开发行与非公开发行比较：

公开发行：(1)净资产不低于25亿;(2)最近三年净利润合计不低于

3.6亿;(3)主体评级不低于AA(达不到AA的需要提供足额抵押或第三

方担保)。

非公开发行：(1)不属于《非公开发行公司债券项目承接负面清单

指引》中的行业或情况;(2)净资产不低于10亿;(3)最近三年连续盈利;(4)

拟发行额度不低于3亿;(5)主体评级不低于AA(达不到AA的需要提供

足额抵押或第三方担保)。

行业分类指引

1、房地产、产能过剩行业类

上海证券交易所

关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函

各公司债券承销机构：

为促进公司债券市场规范、健康发展，加强对房地产、产能过剩

行业公司债券发行人的信息披露和偿债能力要求，强化投资者保护机

制和契约条款安排，强化募集资金用途管理，强化承销机构核查要求，

上海证券交易所(以下简称本所)现对房地产、产能过剩行业公司债券发

行审核试行分类监管。具体要求函告如下。

一、房地产业公司债券分类监管

(一)适用对象

房地产业分类监管适用于申报公开发行或非公开发行公司债券的

房地产企业。房地产企业的认定标准参照上市公司行业分类的相关指

引执行。

(二)基础范围和综合指标

房地产业分类监管采取“基础范围+综合指标评价“的分类监管标

准，“基础范围”是房地产企业申报公司债券应当符合的基础条件，

综合指标评价是对符合基础范围要求的房地产企业作进一步分类，根

据指标将企业划分为正常类、关注类和风险类。

1.基础范围

发行人应资质良好、主体评级AA[1]([1]对于私募债券发行人，可

引用发行人其他公司债券或债务融资工具的相关有效期内的评级报告，

不强制单独为此次发行出具评级报告)及以上并能够严格执行国家房地

产行业政策和市场调控政策的以下类型的房地产企业：

(1)境内外上市的房地产企业;

(2)以房地产为主业的国有企业;

(3)省级政府(含直辖市)、省会城市、副省级城市及计划单列市的

地方政府所属的房地产企业[2]([2]实际控制人为省级(含直辖市)、省会

城市、副省级城市及计划单列市的政府及其组成部门);

(4)中国房地产业协会排名前100名的其他民营非上市房地产企业。

鼓励和支持主要从事保障房建设等符合国家行业政策导向的房地

产企业通过发行公司债券为项目建设