携程网NASDAQ上市决策及其融资效果分析.docxVIP

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一、研究背景

携程旅行网创立于1999年，总部设在中国上海，作为中国领先的在线旅游行业服务公司，携程会员超过2.5亿，在携程平台及无线应用上享受酒店预订、机票预订、旅游度假、商旅管理及旅游资讯在内的全方位旅行服务。携程网业务发展稳定，盈利能力表现较佳，公司于2003年12月9日在美国纳斯达克完成上市，公开募集美元7560万。携程初始发行价为18美元，开盘价为24.01美元；截至当日收盘，该股成交量超560万股，涨幅88.56%，至33.94美元。携程网为什么选择在境外的NSDQ上市，在境外上市与在境内上市相比存在哪些优势，又存在了哪些风险？境外上市后，为携程网通过资本市场融资带来了哪些益处，也为未来选择海外上市的企业带来了哪些启示？这些问题我们将在本文中深入探讨分析。

二、携程网境外上市动机及境外上市优劣势比较分析

（一）携程网NSDQ上市的动机

携程网作为民营在线旅游互联网公司，所处行业竞争异常激烈，需要大量资金推动企业持续发展，而中国互联网企业初期盈利能力弱、轻资产的特征，又决定了处于亏损阶段的互联网企业缺少可抵押资产，难以获得国内的银行贷款融资。因此，通过股权融资成为其