2024年三美股份分析报告：纯粹的制冷剂龙头，落定三代高配额.pdf

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正文目录

一、深耕制冷剂超二十载，落实三代高配额7

1.1纯碎的制冷剂头部，将在行业上行周期获益7

1.2股权集中稳定，激励计划绑定核心人员7

1.3公司业绩触底，价格反弹后的盈利待兑现9

二、政策落地，供应锁定，行业集中度提升11

2.1二代制冷剂配额削减，三代总量锁定11

2.2头部配额集中度提升，马太效应凸显14

2.3主流品种供应受限，基本面预期将扭转15

三、核心优势：制冷剂配额领先，开启氟化工一体化布局23

3.1主流制冷剂配额领先，三代高配额加固头部